Вчера американские казначейские облигации упали в цене после опубликования стенограммы заседания ФРС и скачка цен на нефть. Из стенограммы заседания Комитета по открытым рынкам, состоявшегося 29-30 апреля, стало ясно, что ФРС подняло свои ожидания по инфляции в 2008 г. с 2,1-2,4% до 3,1-3,4%. Кроме того, многие члены комитета высказывали позицию, что дальнейшее снижение ставок будет необходимо, только в случае значительного ослабления американской экономики. Цены на нефть вчера резко выросли, перешагнув отметку 130 долл. за баррель после публикации данных о неожиданном снижении запасов нефти в США. Возросшие на этом фоне опасения роста инфляции и жесткая позиция ФРС по поводу дальнейшего снижения ставок привели к увеличению доходностей казначейских облигаций.

Однако рост ставок был неравномерным. Если доходность 2-летних КО вчера выросла на 11 б.п. до 2,42% годовых, а 5-летних на 10 б.п. до 3,10% годовых, то доходность 10-летних КО выросла меньше – на 6 б.п. до 3,83% годовых, а 30-летних – всего на 2 б.п. до 4,55% годовых. Спреды Emerging markets вчера сократились – спред EMBI+ снизился на 3 б.п. до 258 б.п., российский спред EMBI+ Russia также сократился на 3 б.п. до 148 б.п.

На российском рынке вчера был день дешевых денег. Ставки межбанковского РЕПО под залог ОФЗ были меньше 5% годовых. Ставка overnight на МБК под конец дня упала до 2,93% годовых – ниже ставки по депозитам ЦБ. Депозиты банков в ЦБ выросли за день на 103 млрд руб. Избыток ликвидности привел к росту на рынке облигаций. Причем спрос проявился как в корпоративном и субфедеральном секторах, так и в ОФЗ. Так недавно доразместившийся выпуск 46020 торговался вчера на 40-50 б.п. выше цены размещения и на хороших объемах. В корпоративном секторе наблюдался спрос в облигациях первого эшелона и телекомов.

Сегодня публикуются данные по розничным продажам в апреле в Великобритании, по новым промышленным заказам в еврозоне в марте и по заявкам на пособие по безработице в США за прошлую неделю. Однако большее влияние на рынок, на наш взгляд, окажет динамика цен на нефть и настроения участников рынка акций.