Денежный рынок

Как мы и отмечали в предыдущем обзоре, ситуация на российском денежном рынке продолжает сохранятся напряженной. Стоимость коротких рублевых средств на рынке межбанковских кредитов демонстрирует рост четвертый торговый день подряд. По итогам вчерашнего дня средневзвешенная ставка Miacr увеличилась практически на 1 п.п. и остановилась на отметке 9,92% годовых, против 8,96% годовых днем ранее. Одновременно с ростом стоимости средств на межбанке, на аукционах прямого РЕПО с Банком России наблюдался повышенный спрос. На утреннем аукционе при лимите 20,0 млрд. руб., коммерческие банки подали заявки на общую сумму 24,2 млрд.руб. Таким образом, Центробанк не смог удовлетворить весь спрос, предоставив кредитным организациям лишь 18,9 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 11,23% годовых. На втором аукционе спрос также превысил предложение. По операциям семидневного РЕПО Банк России предоставил 6,7 млрд.руб., что вдвое ниже объема поданных заявок. Средневзвешенная ставка установлена на уровне 10,98% годовых. На заключительных торгах по однодневному РЕПО Центробанк предоставил 5,1 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 11,52% годовых, удовлетворив весь спрос со стороны коммерческих банков. Аукционы по фиксированной ставке 12,00% годовых прошли в более спокойной обстановке. Объем заключенных сделок составил 4,7 млрд.руб.

Вчера также состоялся аукцион по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков. Минфин предложил кредитным организациям 50,0 млрд.руб. на трехмесячный депозит при минимальной ставке 14,75% годовых. Спрос на средства Минфина оказался выше максимального объема размещения. Пять коммерческих банков подали заявки на общую сумму 85,0 млрд.руб. Таким образом, Минфин удовлетворил заявки четырех коммерческих банков, разместив на депозитных счетах весь объем в 50,0 млрд.руб. Ставка отсечения составила 14,77% годовых. Средневзвешенная ставка по итогам аукциона установлена на отметке 14,78% годовых.

На утро 22 апреля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России относительно предыдущего значения выросла на 7,50% и остановилась на уровне 609,4 млрд.руб.. Тем не менее, сегодня кредитным организациям предстоит осуществить возврат порядка 40,0 млрд.руб., привлеченных ранее на аукционах беззалогового кредитования и аукционах Фонда ЖКХ. Данные события окажут дополнительное давление на уровень рублевой ликвидности, вследствие чего мы ожидаем сохранения напряженной обстановки на внутреннем рынке.

Валютный рынок

В ходе прошедших вчерашних торгов, курс единой валюты подскочил до пика сессии к доллару после выхода данных о неожиданном улучшении экономических ожиданий в Германии, однако неприятие риска и опасения по поводу состояния финансового сектора по-прежнему оказывают давление на единую европейскую валюту. В частности во вторник отчитался немецкий исследовательский институт ZEW который сообщил, что индекс экономических ожиданий в апреле вырос до плюс 13,0 пунктов с минус 3,5 пункта месяцев ранее, тогда как аналитики в среднем прогнозировали значение индекса на уровне плюс 1,5 пункта. Рост оптимизма оказал некоторую поддержку евро, однако впоследствии пессимизм на площадках все-таки взял верх, и игроки стали фиксировать свои торговые позиции.

В результате единая валюта снизилась на 0,16 процента до 1,2922 и подешевел на 0,6 процента против иены - до 126,96 иены - после того, как подскочил почти на 1 процент во вторник. Доллар потерял 0,45 процента к иене, снизившись до 98,19, после того как прибавил 0,8 процента во вторник.

Рынок облигаций

На рынке корпоративных займов однонаправленных настроений не замечалось, прошли объемы в бумагах первого эшелона - в четвертом выпуске Газпрома (YTM 10,43%), шестом займе ВТБ (YTM 11,72%), РЖД (YTM 13,81%). В секции государственного долга прошел объем по длинной высоколиквидной ОФЗ 46018, в целом же по большинству торгуемых выпусков наблюдался рост доходности.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов торги проходят в том же русле, можно лишь отметить максимальный дневной объем в высоколиквидной длинной ОФЗ 46018 с которой прошла всего одна сделка, повысив котировку на 3,69%. В пределах 0,13% снижались цены на бумаги ОФЗ 26198, ОФЗ 46014. Росли доходности по выпускам ОФЗ 25059, ОФЗ 25057.

На внешних рынках после отчета Bank of New York и разочаровывающей отчетности американских корпораций инвесторы принялись покупать государственные долговые бумаги США, однако позже после заявления министра финансов США Тимоти Гейтнера о достаточности капитала у банков, участвующих в программе «стресс-тест», настроения участников рынка кардинально изменились, побудив последних к продажам. Негативная динамика в государственных займах США замечалась во всех выпусках за исключением однолетних векселей, доходность десятилетних казначейских американских бумаг выросла на 5 пунктов до отметки 2,903%. Продавались бумаги российского внешнего тридцатилетнего долга, его доходность выросла на 7 пунктов до уровня 8,006%. Государственный десятилетний займ Бразилии показал снижение доходности, которая снизилась на 26 пунктов до границы 5,314%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к US Treasuries 10 расширился до 510 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера ОАО "Газпром нефть" разместила в полном объеме десятилетние облигации четвертой серии. Организаторами выпуска выступили "Газпромбанк" (ОАО) и ООО "Ренессанс Капитал – Финансовый Консультант". Объем спроса на бумаги составил более 20 млрд. рублей, в книге были поданы заявки от 72 инвесторов. Напомним по выпуску предусмотрен купон 16,70% годовых, полугодовой купонный период.

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день на рублевом долговом рынке проходил на спокойной ноте, существенного изменения котировки не происходило, в бумагах первого эшелона сделки прошли с четвертым выпуском Газпрома и шестым выпуском банка ВТБ закрепив котировки на положительной территории. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 38,7 млрд. рублей, из которых 15,5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 10 млрд. рублей - на размещения, 13,2 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе долговых займов Москвы продажи продолжились, рост доходности показали бумаги 54-го и 58-го выпусков, 59-ый выпуск остался с той же доходностью. На негативной территории задержались облигации третьего займа Белгородской области, пятых московской и самарской областей. В секции бумаг топлива и энергетики первый долг ГидроОГК подешевел на 0,34%; четвертый долг Газпрома прибавил 0,18%; на меньших объемах покупались бумаги дебютного выпуска ТГК-10. В секторе связи и транспорта наибольший объем был зафиксирован в первом выпуске Вымпелкома, доходность которого подросла до отметки 17,19%; 11-ый долг РЖД изменения доходности не показал, а вот девятый прибавил 0,25%. В финансовом секторе прошли объемы в шестом займе банка ВТБ, второй выпуск ВТБ-Лизинга добавил 0,25%.

Общий уровень рублевой ликвидности сохраняется на уровне 600 млрд. рублей, предпосылок к фиксации прибыли инвесторами пока нет, торги так и будут проходить на разнонаправленных настроениях.