Внешний долг РФ. Открытие рынков вчера было позитивным. Однако публикация данных по инфляции в США привела к развороту цен и вызвала агрессивные продажи как на рынке КО США, так и на развивающихся рынках. Индекс цен производителей в феврале снизился по отношению к январю на 1,4% (против ожидавшегося снижения на 0,2%), однако участники рынка обратили внимание на ядро индекса (за исключением топливно-энергетических товаров и продуктов питания), которое неожиданно выросло на 0,3%, против ожидавшихся 0,1%. В результате доходность 10-летних КО США увеличилась на 6 б.п., 30-летних – почти на 5 б.п. Снижение цен казначейских облигаций перекинулось и на развивающиеся рынки, в том числе облигации Бразилии, Турции, Мексики. Котировки российских еврооблигаций также продемонстрировали снижение, спред Россия-30 к 10-летним КО США изменился незначительно, составив 112 б.п.

Сегодня ключевых событий на рынке не ожидается, будет опубликован лишь индекс потребительского доверия АВС. Участники будут привыкать к высоким уровням доходности. Мы ожидаем, что понижательное настроение на рынке сохранится до конца недели.

Валютный рынок. Во вторник доллар заметно укрепился по отношению к евро, котировки опустились до уровня 1.2090 $/евро. Росту американской валюты способствовали данные по индексу цен производителей Стержневой индекс PPI США, не учитывающий цены на энергоносители, в феврале вырос на 0.3% (прогноз был +0.1%, предыдущее значение +0.4%). Между тем основной индекс цен производителей продемонстрировал максимальное снижение за последние три года, упав на 1.4% (прогноз был -0.3%). Снижение было вызвано падением цен на бензин. На российском рынке также наблюдался рост американской валюты – курс доллара с расчетами завтра вырос на 4.45 коп до 27.7013 руб/$. В среду можно ожидать стабилизации евро/доллара на достигнутых уровнях, уровнем сопротивления для дальнейшего укрепления американской валюты является отметка 1.2060 $/евро. Рубль продолжит обесцениваться к доллару, отыгрывая вчерашнее движение международного валютного рынка после закрытия российских торгов.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Вчера в секторе рублевого долга возобновилось снижение котировок на фоне роста стоимости краткосрочных рублевых ресурсов, ослабления рубля к доллару США и роста доходностей в секторе суверенного долга. Корпоративные облигации 1-го эшелона подешевели по итогам дня в пределах 0,25%. Активность торгов оставалась умеренной. В то же время, размещение облигаций Уралсвязьинформа прошло вполне успешно – выпуск был полностью реализован в ходе аукциона с премией к кривой доходности «телекомов» в пределах 30 б.п. Внешние факторы постепенно перестали оказывать поддержку рублевому долговому рынку. В настоящее время инвесторы более озабочены возможным возникновением дефицита рублей в конце месяца. Поэтому даже незначительное повышение ставок МБК приводит к продажам.

комментарий