Внешние рынки

US Treasuries

Праздничная безработица

В четверг казначейские облигации США существенно прибавили в цене после публикации крайне слабых данных по безработице. В частности, число первичных обращений за пособием по безработице за неделю увеличилось на 36 тыс. и составило 482 тыс. – максимальный уровень за последние восемь месяцев. Рынок же при этом ожила снижения этого показателя на 4 тыс. и потому крайне эмоционально отреагировал на новость. Представители власти попытались несколько успокоить инвесторов, подчеркнув, что прирост числа обращений связан с включение в расчет данных за праздники, не учтенные ранее в связи с административными задержками. Однако это не слишком успокоило игроков, поскольку текущее положение с безработицей в США и без того довольно плачевно. Не утешительными оказались и цифры по индексу опережающих индикаторов и индекс ФРБ Филадельфии. Оба они вышли хуже прогнозов, подчеркнув неустойчивость текущего восстановления экономики.

Масла в огонь подлил и президент США Барак Обама. Среди анонсированных им мер по снижению системных рисков и предотвращения рецидива финансового кризиса были обозначены: законодательные ограничения на размеры пассивов крупнейших банков, ограничения торговли ценными бумагами за счет собственных средств банков, в том числе за счет вкладов граждан, застрахованных государством, а также лимитирование размеров финансовых корпораций и ограничение деловых связей банков с такими теневыми инвестиционными институтами, как хедж-фонды и фонды private equity. Надо понимать, что данные меры носят в большей степени популистский характер и не решат текущих проблем в экономике, тогда как для самих инвестиционных банков они могут довольно иметь негативные последствия.

Сегодня в США никакой важной статистической информации опубликовано не будет. Из корпоративных отчетов можно обратит внимание на General Electric и McDonald`s. Напомним также, что на следующей недели рынку предстоит пережит заседание ФРС.

Внешние рынки

Еврооблигации

Продажи в длине и локальный спрос в коротких бумагах

На рынке российских еврооблигаций, напротив, следок было, как и раньше, довольно мало. Преобладание продавцов чувствовалось в выпусках с погашением после 2015 г. Высокий интерес был к короткому выпуску Тафондбанка, что связано с перевыпуском более длинного займа под довольно высокий купон.

Внутренний рынок

Корпоративный сектор

Ликвидность решает

В утренние часы падение цен на рынке рублевых облигаций продолжилось. По всей видимости, участники рынка продолжили отыгрывать слова представителей ЦБ, озвученные накануне. В то же врем днем здравый смысл, подпитываемый остатками на корсчетах, вернулся и котировки отскочили вверх. В итоге с точки зрения объемов торгов получился довольно активный день. Высокие обороты прошли по госбумагам (ОФЗ 46017, 46002, 46018 и 26200), а также выпускам Москвы и Московской области.

Пока рублевые остатки высоки, а ставки фондирования близки к минимумам, рублевым облигациям ничего не угрожает. При этом стоит отметить, что и у госбанков после кризиса довольно много облигаций на позиции. Так что в резком скачке стоимости фондирования сейчас мало кто заинтересован.