ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Как ни странно, отчетность порадовала
• Экономическая статистика – без перемен к лучшему
• Ставки Treasuries продолжают расти
• Британские банки стоят в очереди на национализацию?
• Российские бонды: энтузиазм местных покупателей угас?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок рублевых облигаций спит
• Минфин разместил ОФЗ
• Первичное предложение от ЛК «УРАЛСИБ»
• ЕБРР вновь попал на купон

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Вчера Банк России продолжил покупать доллары – еще около US$5 млрд., рублей не хватало, и они оставались дорогими

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Правительство обнуляет экспортные пошлины на никель и медь
• ОАК ждет пополнения

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Когда рубль дешевеет столь быстро, никакие рублевые облигации не могут быть интересны. Вложения даже в наличную валюту гораздо выгоднее. Тем не менее, с покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность, так как цены, особенно на короткие выпуски, сейчас изрядно выросли, и мы опасаемся, что если появится повод, рынок может существенно откорректироваться вниз.

• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска. NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.

СЕГОДНЯ

• Размещение ЛК УРАЛСИБ-4, ЛК УРАЛСИБ-5
• Погашение АК БАРС-2, РЖД-5, Мотовилихинские заводы-1
• Выкуп части выпуска Томскинвест-1