Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу торговая активность на рынке российских евробондов была довольно вялой. Большинство выпусков продолжили торговаться в боковом тренде. По итогам дня цены несколько снизились, однако продавцов на объем не наблюдалось. В суверенном секторе наиболее ликвидный выпуск торговался в районе 112.6% от номинала (YTM 5.42%), на уровне открытия прошлой недели. Суверенный риск на Россию CDS-5 опустился вслед за аналогичными инструментами развивающихся стран на 3 б.п. до 191 б.п. Вплоть до нового года мы не ожидаем увеличения активности на рынке российских евробондов.

Тем временем, в секторе КО США инвесторы сокращали свои позиции на фоне позитивной динамики на рынке акций. В результате, доходности UST-10 подросли на 6 б.п. до 3.54%. Лидерами роста стали акции технологического сектора: подиндекс S&P, куда входят эти компании, вырос на 1.6%. Инвесторы с оптимизмом восприняли более сильную, чем ожидалось отчетность Oracle и RIM.

Рублевые облигации

Активность в секторе рублевого долга продолжает нарастать, в пятницу биржевой оборот превысил уже 10 млрд руб. В частности, на субфедеральный сектор пришлось более 4 млрд руб., сделки были сосредоточены в 4 выпусках облигаций Москвы, которые продолжают плавно снижаться в цене (Москва-61-63, Москва-58). В корпоративном секторе изменение котировок было разнонаправленным. Наибольший объем сделок прошел по облигациям РЖД-10 (почти 1 млрд руб., YTM 9,84%), а также по двум выпускам АФК Система (около 1,6 млрд руб., YTP 12,52% и 12,43% по 2-му и 3-му выпускам соответственно). На фоне большого числа сделок упали в цене облигации Акрон-3, вышедшие на вторичные торги на прошлой неделе – выпуск упал в цене ниже номинала.

На этой неделе пройдут последние размещения этого года. На вторичном рынке возрастет число технических сделок, обусловленных приближением периода закрытия годовых балансов.