СКОРО

Росказначейство 23 августа разместит на Московской бирже на 5-недельные депозиты до 50 млрд руб. Установленная минимальная процентная ставка размещения составляет 6.5% годовых. Отметим, что казначейство вновь возвращается к более коротким депозитам после того как на 3-месячные депозиты предложило 262 млрд руб. (с учетом сегодняшнего аукциона). Таким образом, наши предварительные оценки о 250–280 млрд руб. на срок до конца года подтвердились. Дальнейшие относительно длинные депозиты Минфина будут ограничены ежемесячным профицитом Минфина и не превысят 100 млрд руб. в месяц.

СЕГОДНЯ

Минфин сегодня объявит параметры аукциона ОФЗ. Намеченное на среду размещение ОФЗ 25080 уже прошло неделю назад, поэтому мы полагаем, что Минфин предложит 7-летние ОФЗ 26208 на 15 млрд руб., которые планировалось разместить 29 августа. Доходность выпуска вчера на закрытие составила 7.77% годовых, поэтому мы ожидаем, что ориентир Минфина будет в диапазоне 7.75–7.8% годовых.

ЦБ продолжает снижать лимиты по РЕПО. Сегодня лимит по РЕПО на 7 дней составляет 1 080 млрд руб., что на 120 млрд руб. меньше, чем предоставленные по данному инструменту средства неделю назад. Банки смогут частично пополнить ликвидность за счет депозитов казначейства. Росказначейство сегодня проводит аукцион на СПВБ по размещению на 3-месячные депозиты до 40 млрд руб. Установленная минимальная процентная ставка размещения составляет 6.8% годовых.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Бундесбанк продолжает придерживаться мнения, что выкуп государственных облигаций ЕЦБ следует оценивать критически, как создающий серьезные риски для стабильности, отмечается в ежемесячном отчете центрального банка Германии. Тем самым Бундесбанк продолжает придерживаться мнения, что ЕЦБ по уставу не должен поддерживать рынок госбумаг стран еврозоны, тогда как кризис требует нестандартных решений, и глава ЕЦБ их уже анонсировал на последнем заседании. Поэтому вопрос о QE уже сводится к его параметрам. При этом, поддержка долгового рынка проблемных стран за счет ЕЦБ лишь покупает время, а не решает их структурные проблемы (Италии, Испании и, почти любой страны еврозоны), как и не ускоряет ход интеграции стран в ЕС. До общей налоговой политики в ЕС все еще очень далеко, потому и для решения европейских проблем потребуются годы.

Внутренний рынок

На внутреннем рынке «летняя спячка» сохраняется. Обороты на рынке ОФЗ незначительные, колебания цен также несущественные. Изменение ситуации возможно к концу недели перед крупными выплатами в бюджет – в понедельник предстоит уплата НДПИ.

Суммарные остатки на корсчетах и депозитах банков в ЦБ вчера упали на 88 млрд руб. в результате уплаты НДС. По состоянию на сегодняшнее утро остатки на корсчетах и депозитах составляют 943 млрд руб.