Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[21.07.2009]  НБ Траст    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Доходность Treasuries снизилась, несмотря на аппетит к риску
• Бернанке об ужесточении денежной политики
• В российском сегменте рост
• Первичный рынок: Газпром и все-все-все

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рост во всех сегментах
• РЖД – RUB40 млрд. за день
• Северо-Западный Телеком займет RUB3.0 млрд.
• «Сатурн» расплатился

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рубль динамично дорожал на валютном рынке
• Июнь порадовал вполне неплохими данными

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Синтерра готовится к оферте и привлекает кредит в Сбербанке
• Убыточность банков – больше не проблема

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• С учетом большого навеса первичного предложения, а также возросших валютных рисков, рассчитывать на снижение доходности рублевых облигаций в ближайшее время не приходится, даже с учетом возможности дальнейшего снижения ставок по инструментам рефинансирования ЦБ. В этой ситуации лучше приобретать бумаги на первичном рынке, рассчитывая на премию за первичное размещение. Но если вопрос стоит о покупке бумаг на вторичном рынке, то мы советуем обратить внимание на выпуски РЖД-12, РЖД-16, МТС-4

• Из более рискованных бумаг нам нравятся выпуски Х5-1 и Х5-4, доходность которых выглядит адекватной компенсацией за риски эмитента.

• На рынке евробондов мы по-прежнему не верим, что в краткосрочной перспективе облигации с длинной дюрацией имеют потенциал для роста, поэтому все еще советуем придерживаться короткой части кривой. Кроме того, кредитные риски по-прежнему остаются значительными. В этой связи нам нравятся выпуски NovPort 12, Sistema 11, в меньшей степени ALROSA ECP и Raspadskaya 12

СЕГОДНЯ

• Выкуп 7-10-летних Treasuries
• Размещение Газпром нефть-3, Дальсвязь БО-5
• Погашение Пермский Моторный Завод-1, Городской супермаркет-1

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: