Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций
Treasuries. Коррекция в US Treasuries продолжается, после выхода позитивных данных по строительству новых домов в США доходность UST10 зафиксировалась выше уровня 5,15%. Несмотря на то, что доходность двухлетних нот казначейства США вновь поднялась выше значений UST30 и UST10, длинный конец кривой также растет в доходности. Мы продолжаем придерживаться мнения, что высокий уровень инфляции в США и стабильный темп экономического роста означают высокую степень вероятности повышения ставки Федом на ближайших двух заседаниях FOMC, а значит, дальнейший рост доходности UST неизбежен. Денежный рынок. Близится конец полугодия, среди ближайших налоговых выплат, предстоящих российским организациям, - выплата НДС во вторник, а также платежи по налогу на прибыль – на следующей неделе. Сейчас ставки денежного рынка находятся на уровне 2% для банков 1-го круга, и мы ожидаем сохранения повышенных ставок в ближайшие дни. В отличие от прошлого года, когда недостаточный объем средств в системе вызвал период нестабильности на рынке МБК, в настоящий момент остатки на корсчетах, а также банковские депозиты находятся на более чем достаточном уровне, поэтому мы не ожидаем критических колебаний на денежном рынке. Торговые идеи: Мы советуем инвесторам обратить внимание на выпуск облигаций Росконтракт, торгующийся в настоящий момент ниже номинала и гарантирующий владельцам доходность к оферте через 2,6 мес. в размере 14%. Причина столь высокой доходности выпуска кроется в том, что выпуск имеет две точки – оферту (2,6 мес.) и погашение (14,7 мес.). На терминале ММВБ отображается лишь доходность Росконтракта к погашению – на уровне 12,55%. Мы рекомендуем к покупке выпуск ТМК-3 (8,27% на 20 мес.), поскольку при небольшой дюрации (1,5 года) данный выпуск представляется нам хорошим защитным инструменте на падающем рынке. Среди других защитных инструментов, рекомендуемых нами к покупке, выпуск ЭФКО-1 (10,79% на 2,7 мес.). Рекомендация «покупать» сохраняется для выпусков Талосто, Инком-Лада-2 и Мастер-Банк-2. Предстоящие размещения – Мечел. Сегодня одна из крупнейших российских металлургических компаний – ОАО Мечел, входящая в группу СГ Мечел, проведет размещение выпуска облигаций объемом 5 млрд руб. Выпуск имеет срок обращения в 7 лет и оферту через 4 года. Компания Мечел хорошо известна на рынке облигаций, в общей сложности компании Стальной Группы выпустили 3 выпуска облигаций. Напомним, что в июне СГ Мечел установила ставку по своим выпускам в размере 5,5%, таким образом, выкупив с рынка по оферте находившиеся в обращении Мечел-СГ и Мечел-ТД. Прогнозируя результаты сегодняшнего аукциона, мы считаем необходимым опираться не только на отличное кредитное качества эмитента, высочайший уровень прозрачности и стабильный бизнес Мечела, но и на уровни доходности торговавшихся выпусков СГ, делая, правда, поправку на невысокую ликвидность предыдущих выпусков. Выпуск Мечел-ТД накануне выкупа торговался на уровне 7,2%. Принимая во внимание высокую дюрацию нового выпуска (3,23 года) мы советуем участникам выставляться на аукционе с доходностью 8,25-8,50%. На этой неделе. Коррекция мировых фондовых рынков будет ограничивать оптимизм внутреннего рынка на этой неделе. Кроме того, несмотря на высокий объем ликвидности на финансовом рынке, крупные налоговые платежи могут спровоцировать волну продаж рублевых активов, поэтому мы рекомендуем воздержаться от вложений в длинные голубые фишки и обратить внимание на среднесрочные инструменты (10-24 мес.) эмитентов с приемлемым кредитным качеством.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |