Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 5 б.п. до уровня в 3,78% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Как стало известно, индекс деловой активности в США, рассчитываемый ФРБ Чикаго, упал в апреле до величины минус 1,17 пункта с отметки минус 0,98 пункта в марте из-за снижения компонентов индекса, отражающих объем производства и потребительские расходы. Сегодня фокус рыночного внимания будет направлен на публикацию протоколов апрельского заседания ФРС США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 5 б.п. до величины в 144 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 145 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник преимущественно снизились в условиях понижения доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды TNK-11, Gazprom-16 и MMK-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сильные финансовые результаты компании МТС, консолидированная чистая прибыль которой в 1 квартале с. г. по US GAAP по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. выросла на 36% - до $610 млн., а рост выручки в отчетном периоде составил 37%.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов МТС в условиях хороших финансовых результатов компании и вероятного в перспективе повышения ее рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Повышением цен выделился выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,5 года. Снижением цен отметились выпуски ОФЗ 26198 с дюрацией 3,9 года и ОФЗ 46003 с дюрацией 1,5 года. Мы ожидаем сегодня незначительных колебаний доходностей госбумаг вблизи сложившихся уровней.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось разнонаправленное изменение котировок облигаций во всех эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера выросли в 2 раза, а объемы сделок репо упали на 11% с достигнутых днем ранее исторически рекордных уровней. Поддержку рынку корпоративных облигаций продолжает оказывать сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера удерживались ниже уровня в 3,5% годовых. Проведенный Минфином аукцион по размещению средств федерального бюджета на депозитах в коммерческих банках еще раз продемонстрировал отсутствие у банков значимых проблем с рублевой ликвидностью. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 7-8% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации Лукойл2обл с доходностью 7,1% годовых, выросшие в цене на 0,4% и облигации 7Контин- 02 с доходностью 9,0% годовых, выросшие в цене на 0,35%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ЭнергоЦент1 с доходностью 11,2% годовых, снизившиеся в цене на 1,0%, а также выпуск ВТБ-5 об с доходностью 8,2% годовых, понизившийся в цене на 0,04%. Высокий оборот по облигациям СэтлГрупп1 мы связываем с проведением эмитентом оферты. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений конъюнктуры на рынке корпоративных облигаций.