Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский долговой рынок падает на фоне укрепления фондового сегмента. Спред суверенного российского долга сужается до рекордных значений.

• Внутренний долг РФ: Снижение ставок overnight до рекорднх уровней дало повод инвесторам активизировать покупки. Настрой рынка исключительно позитивный, период налоговых платежей никого не пугает. На этой неделе покупки продолжатся, коррекция маловероятна.

Внешний долг РФ

В пятницу на американском долговом рынке продолжилось падение котировок. Это происходило на фоне нескольких событий. Фондовые индексы продолжают укрепляться, демонстрируя рекордные для себя значения (например, DJIA достиг уровня в 13557 пунктов). Кроме того, растет положительный настрой участников рынков, что выражается в повышении индексов потребительской уверенности. В частности, Индекс Мичиганского университета вырос в пятницу до 88,7 пунктов, даже несмотря на рекордное значение цен на бензин (3,14 доллара за галон).

Российский внешнедолговой рынок также продолжает свое падение на фоне движения американского долгового рынка. Россия-30 закрывалась на отметке 113,1% от номинала при том, что спред составил 89 б.п. Это вполне объяснимо при повышательноьм тренде относительно доходностей и более динамичном движении американского рынка. Эта неделя будет интересна с точки зрения рынка жилья, также выйдут данные по индексам потребительского настроения, которые могут продемонстрировать положительные тенденции в экономике США.

Рынок рублевых облигаций

На внутреннем рынке сохраняется позитивный настрой инвесторов, во- многом, обусловленный избытком рублевой ликвидности. В пятницу продолжился ценовой рост. После завершения намеченных на прошлую неделю размещений внимание инвесторов вернулось на вторичнй рынок. В секторе госдолга наиболее активно торговались два самых длинных выпуска – ОФЗ 46018, 46021, продемонстрировавших ценовой рост на 0,15-0,20%.

Текущая неделя будет богата предложением новых выпусков как в корпоративном (на 15,5 млрд руб), так и в субфедеральном (на 1,5 млрд руб) секторах. Кроме того, пройдет размещение ипотечных облигаций АИЖК на 2,9 млрд руб (старший транш). Начинающийся период налоговых платежей не окажет давления на долговой рынок. Показатели ликвидности находятся на максимальнх уровнях, ставки денежного рынка опустились ниже ставок Банка России.