ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• О поиске вершин и дна…

• BofA – знакомая картина

• Доходность UST вновь снижается

• Фиксация прибыли на российском рынке

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Коррекция не миновала...

• Минфин вновь размещает ОФЗ

• Рыночный купон от ВТБ

• Юнимилк готов выкупать по 85% от номинала

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Падение цен на нефть спровоцировало удешевление рубля и рост ставок на денежном рынке

• Март – экономика продолжает искать дно

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЛСР: отчетность по МСФО за 2008 г.

• АФК «Система» хочет довести свою долю в Связьинвесте до контрольной

• СибирьТелеком собирается привлечь RUR3 млрд.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В последнее время девальвационные ожидания сошли на нет, а стоимость фондирования понемногу приближается к уровню доходности качественных бумаг. Тем не менее, риски дефолтов остаются высокими, и с учетом смены характера заявлений официальных лиц на поддержку правительства, в случае чего, лучше не рассчитывать. Поэтому мы по-прежнему рекомендуем соблюдать осторожность и ограничиться приобретением коротких бумаг эмитентов первого и качественного второго эшелонов, способных самостоятельно исполнить обязательства. Достойным выбором мы считаем выпуски Москва-46, Москва-59, РЖД-13, РусГидро.

• На наш взгляд, ралли на рынке еврооблигаций зашло слишком далеко, с учетом сохраняющихся рисков в мировой финансовой системе. Риски болезненной коррекции возрастают. Мы рекомендуем использовать нынешний рост котировок для сокращения позиции в ликвидных еврооблигациях.

СЕГОДНЯ

• Аукцион по выкупу 7-10-летних Treasuries

• Размещение Газпром-нефть-4, Система Галс-2

• Оферты Уфа-Ойл-ОПТАН-1, УРСА-8, Ренессанс Капитал КБ-2, Амурметалл-3

• Погашение Московская область-4