Денежный рынок

Прошедшие вчера налоговые выплаты трети НДС за I-й квартал 2009 года оказали давление на уровень рублевой ликвидности. По итогам дня суммарные остатки на счетах Центробанка снизились на 7,78% и остановились на отметке 566,9 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах банка России сумма средств составила 341,0 млрд.руб. и 225,9 млрд.руб. на депозитных. Снижение ликвидности банковского сектора отразилось на стоимости рублевых средств на рынке межбанковских кредитов. Короткие займы в национальной валюте предоставлялись вчера в пределах 8,00-10,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка Miacr закрылась на отметке 8,96% годовых, против 8,38% годовых накануне. Всего же за последние три торговых дня стоимость рублевых средств на межбанке увеличилась более чем на 1 п.п. Тем временем, на аукционах прямого РЕПО с Центробанком наблюдался умеренный спрос. По итогам двух аукционов коммерческие банки привлекли 12,8 млрд.руб. На утренних торгах объем заключенных сделок составил 10,9 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 11,31% годовых. На дневном аукционе Банк России под залог ценных бумаг предоставил 1,9 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 11,54% годовых. Отметим, что на двух аукционах весь спрос со стороны кредитных организаций был удовлетворен в полном объеме. На торгах по фиксированной ставке 12,00% годовых коммерческие банки привлекли 19,2 млрд.руб. (17,7 млрд.руб. по однодневному РЕПО и 1,5 млрд.руб. сроком одна неделя).

Вчера также состоялся аукцион беззалогового кредитования сроком пять недель. Банк России предложил к размещению 15,0 млрд.руб. при минимальной ставке 15,25% годовых. При спросе 22,3 млрд.руб., объем заключенных сделок составил 14,9 млрд.руб. Ставка отсечения установлена Банком России на отметке 15,52% годовых, средневзвешенная ставка – 16,08% годовых. Участие в торгах приняли 31 кредитная организация.

Сегодня на российском денежном рынке Минфин проведет депозитный аукцион по размещению средств Федерального бюджета на счетах коммерческих банков. Максимальный объем размещения составит 50,0 млрд.руб. при минимальной ставке 14,75% годовых. средства будут размещаться на трехмесячный депозит. Учитывая, что минимальный объем одной заявки не менее 10,0 млрд.руб., мы ожидаем участия в торгах 2-3 кредитных организаций.

В целом, мы ожидаем, что сегодня ситуация на рынке будет сохранятся напряженной. Завтра коммерческим банкам предстоит осуществить возврат порядка 40,0 млрд.руб., привлеченных ранее.

Валютный рынок

Курс единой валюты продолжает снижаться против доллара на новостях со стороны корпоративного блока новостей и ожиданий дальнейшего снижения уровня процентной ставки со стороны ЕЦБ. Росту доллара также способствует недавнее падение нефтяных фьючерсов. На азиатских торгах нефть замедлила падение на торгах во вторник и стабилизировалась на отметке чуть ниже $46, сделав паузу после стремительного падения котировок днем ранее, когда "черное золото" подешевело сразу на 9 процентов на фоне ожидания новой экономической статистики и данных о запасах нефти в США.

Текущая неделя насыщена новостями корпоративных отчетов. В этой ситуации многие инвесторы стараются переложиться в “спасительные активы”. Курс единой валюты остается стабильным в районе $1,2925. В ходе прошедших торгов евро понизился на 0,65 процента до $1,2960, ранее достигая месячного минимума в $1,2953. К иене евро упал на 1,2 процента до минимума трех недель на отметке 127,84 иены. Доллар также сдал позиции по отношению к иене, опустившись на 0,54 процента до 98,62 иены. Индекс доллара, отражающий стоимость валюты США к корзине шести основных валют мира, вырос на 0,65 процента до 86,453 пункта.

Рынок облигаций

На российском корпоративном рынке преобладали сдержанные настроения, негативная динамика преобладала в выпусках Москвы, незначительное снижение котировок показали бумаги первого эшелона с которыми проводились сделки. На рынке федеральных займов торговая активность отсутствует, сделки носят, по всей видимости, чисто технический характер, объемы торгов были достаточно малы, а основная их часть пришлась на бумаги ОФЗ 46002.

Государственные облигации

На рынке государственного долга торговая активность почти отсутствует, всего участникам рынка федеральных займов было проведено 21 сделка, из которых девять было проведено с ОФЗ 46002, повысив котировки последней на 0,27%. Три сделки по цене 84% от номинала прошло с ОФЗ 26198, и три с длинной высоколиквидной ОФЗ 46018 закрывшейся с доходностью 11,75%.

На внешних рынках на фоне фиксации прибыли на американском фондовом рынке и опасению относительно будущего экономики США инвесторы предпочитали заходить в качество, проявление спроса заметно было на все выпуски государственных займов США, причем снижение доходности показали и казначейские векселя со сроками погашения до года. Доходность казначейских десятилетних американских билетов снизилась на 10 пунктов добравшись до отметки 2,851%. Положительная динамика преобладала и в бумагах внешнего тридцатилетнего российского долга Russia 30, его доходность снизилась на 6 пунктов до отметки 7,629%. В немилости инвесторов оказались бумаги государственного долга Бразилии, их доходность подросла до уровня 5,317% повысившись на 4 пункта. Спрэд тридцатилетних российских еврооблигаций Russia 30 к US Treasuries 10 сохранился на границе 478 пунктов, незначительно расширившись относительно предыдущего торгового дня.

Отсутствие торговых идей на рынке федеральных займов продолжится и сегодня, предпосылок к улучшению ситуации пока нет.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня на первичном рынке пройдет размещение четвертого выпуска Газпромнефти объем, которого в связи в повышенным спросом был увеличен вдвое - до 10 млрд. рублей. Параметры выпуска были оглашены еще на прошлой неделе 17-го апреля, напомним, ставка купона была объявлена эмитентом на уровне 16,7% годовых, инвесторам предложена двух годовая оферта, срок обращения 10 лет. Сбор заявок уже закончен, и сегодня состоится лишь техническое размещение на бирже ММВБ. В случае если размещение будет успешным, данный облигационный выпуск станет ориентиром размещения для других крупных заемщиков.

Вторичный рынок

На корпоративном рынке после стремительного спроса на облигационные займы Москомзайма наметились коррекционные настроения, бумаги 45-го выпуска подешевели на 0,28%; в минусовой зоне закрылись и 54-ый и 59-ый выпуски. В сегменте субфедеральных бумаг восьмой выпуск московской области снизился на 2,03% закрывшись с доходностью 20,16%. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 23 млрд. рублей, из которых 10,4 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 12,6 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Пятый займ московской и второй выпуск самарской областей закрылись в плюсе. В секции бумаг топлива и энергетики прошел объем по четвертому долгу Газпрома (YTM 10,76%), продажи наблюдались в первых выпусках ГидроОГК и ОГК-2; покупки прошли в бумагах пятого займа ФСК ЕЭС. Продажи на меньших объемах прошли в выпусках РЖД-09обл, РЖД-11обл, Система-01.

Торговые настроения инвесторов пока будут протекать в том же русле, что и в предыдущие дни, более активны будут бумаги предлагающие доходности выше 16% годовых.