Денежный рынок

На российском денежном рынке уровень рублевой ликвидности незначительно снизился. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 21 марта составила 764,3 млрд. руб., что на 0,39% ниже значения, показанного днем ранее. На рынке межбанковских кредитов ситуация остается стабильной. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась вчера на отметке 3,63% годовых, прибавив к предыдущему значению лишь 8 п.п. Общий объем заключенных сделок с Банком России по операциям РЕПО составил 5,3 млрд. руб. В целом, можно говорить, что для второй половины марта ситуация на внутреннем денежном рынке остается весьма благоприятной. Возможный дефицит ликвидности в марте, о котором говорили представители Центробанка, не наблюдается.

Вчера замминистра финансов РФ Дмитрий Панкин сообщил окончательные требования к банкам, которые будут допущены к аукционам по размещению свободных бюджетных средств. Согласно требованиям Центробанка и Минфина, банк должен быть участником системы страхования вкладов, не иметь задолженности по счетам, на которых ранее размещались бюджетные средства, обладать собственным капиталом не менее пяти миллиардов рублей и иметь рейтинг не ниже "BB-" от S&P и Fitch и "Ba2" от Moody's. Как отмечалось ранее, под требования попадают порядка тридцати банков. В своем выступлении г-н Панкин сообщил, что планируются начать аукциона в конце апреля. При этом замминистра финансов отметил, что средства будут размещаться на недельные депозиты. Стоит отметить, что Центральный банк РФ считает, что долгосрочные кредиты банкам должны давать институты развития. В частности, представители ВЭБ заявили, что готовы предоставлять кредиты сроком три, пять или семь лет, но только тем банкам, которые будут направлять эти средства на кредитование малого бизнеса. Мы отмечаем, что все последние заявления и действия чиновников призваны сгладить ситуацию на денежном рынке в те моменты, когда коммерческие банки будут испытывать дефицит ликвидности.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты продолжил завоевывать прибыльные позиции. В ходе торгов игроки валютного рынка фиксировали свои короткие позиции по доллару, с целью снизить валютные риски в преддверии Пасхальных праздников в Европе и США. В ходе ранних азиатских торгов пара EUR/USD снизилась до отметки 1.5424 против уровня 1.5432, отмеченного под закрытие американских торгов. Напомним, что еще в понедельник курс единой валюты тестировал рекордные исторические уровни роста на отметке 1.5905. К иене доллар подрос до 99,61 иены с 99,36 иены накануне, находясь выше 12,5-летнего минимума, составившего 95,77 иены и также зарегистрированного на EBS в понедельник.

Доллар также получает определенную поддержку со стороны сырьевого сектора. Цены на нефть ненадолго оказались ниже $100 за баррель впервые за две недели, а стоимость золота снизилась до месячного минимума. Продолжающееся снижение цен на нефть и золото ослабило опасения по поводу того, что инфляция может выйти из-под контроля, и это также оказало поддержку рынку. В дополнение к падению нефтяных котировок поддержку рынку также оказали данные о том, что индекс производственной активности в среднеатлантическом регионе США, рассчитываемый Федеральным резервным банком Филадельфии, вырос немного больше прогнозов, хотя и остался на негативной территории, указывая на спад активности.

На текущий момент пара EUR/USD подошла к своему локальному уровню поддержки 1.5440. В ближайшее время мы ожидаем стабилизацию курса в районе достигнутых уровней, поскольку приближающиеся выходные снизят активность игроков мирового валютного рынка.

Рынок облигаций

Вчера инвестиционная активность внутреннего российского долгового рынка подросла. Число покупателей и продавцов на государственном долговом рынке приблизительно сравнялось, индекс государственных облигаций RGBI закрылся на текущих уровнях; на рынке корпоративных облигаций превалировали покупатели, значение ценового индекса RCBI незначительно подросло. Проблема рублевой ликвидности российский облигационный рынок пока не беспокоит, объемы прямого РЕПО с Банком России сохраняются на уровне 5 млрд. рублей.

Государственные облигации

В государственной секции торги проходили на умеренно-негативной ноте, индекс RGBI по отношению к прошлому дню остался на тех же уровнях; максимальный оборот второй день подряд показывают облигации ОФЗ 46002, почти весь объем, по которым пришелся на четыре сделки в режиме РПС. Котировки по ОФЗ 46020 снижались на 0,26%; ОФЗ 26198 на 0,21%; незначительное снижение доходности замечалось в бумагах ОФЗ 46003, ОФЗ 25057, ОФЗ 25058. Негативная динамки наблюдалась в облигациях ОФЗ 46018, которые подешевели на 0,14%; на текущих уровнях остались бумаги ОФЗ 25060, ОФЗ 25061.

На внешних рынках в суверенных займах США и России, в US Treasuries 10 и Russia 30 преобладали однонаправленные настроения, доходность по UST 10 осталась по отношению к прошлому дню на тех же уровнях, закрывшись на уровне 3,34%; по RUS 30 снизилась на 2 пункта достигнув отметки 5,31%. Спрэд тридцатилетнего евродолга России к десятилетнему американскому государственному долгу по итогам торговой сессии составил 197 пунктов.

Сегодняшние торги вероятней всего пройдут аналогично предыдущему дню, уровень рублевой ликвидности пока остается на тех же уровнях.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Объем торгов по сравнению с прошлым днем снизился и достиг отметки 8 млрд. рублей. В муниципальном секторе долговые займы Москвы, 39 и 41 выпуски остались на позициях открытия. На пол фигуры подрос шестой выпуск Московской области, котировки по Мос.обл.4в и Мос.обл.7в остались на околонулевых уровнях. Бумаги третьего выпуска Самарской области добавили в стоимости почти 2%. В бумагах первого эшелона подросли цены на шестой выпуски Газпрома, в плюсовой зоне закрылись ФСК ЕЭС-02, ФСК ЕЭС-04 и ФСК ЕЭС-05. Разнонаправлено закрылись шестой и седьмой выпуски РЖД, фиксационные настроения доминировали в бумагах ЦентрТел-4. В банковском секторе торги носили спокойный характер за исключением пятого выпуска ВТБ, пятого выпуска банка Русский стандарт закрывшиеся на +0,09% и -0,41%.

Пока предпосылок фиксироваться у участников рынка нет, в последнее время динамика торгов соответствует динамике рублевой ликвидности, поэтому вероятней всего, сегодня, мы снова станем очевидцами консолидационных настроений. Рост доходностей скорее всего возникнет на следующей неделе из-за налоговых платежей.