Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[21.03.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СКОРО

ММВБ вводит новые индексы: для муниципальных облигаций… В мае биржа планирует ввести индекс муниципальных облигаций. В расчет индекса войдут, в частности, облигации Москвы, Московской области, Самарской области, Республики Якутия и Новосибирской области. Всего в расчет индекса будут включены 30 бумаг 15–18 эмитентов. Индекс будет рассчитываться, начиная с конца 2005 года, на этот период его показатель составит 100 пунктов. Индекс будет учитывать цену облигации, накопленный купонный доход и купонную выплату. Его состав будет ежеквартально пересматриваться. Планируется, что доля бумаг одного эмитента не будет превышать 30%. Индекс будет рассчитываться в режиме реального времени, для его расчета будут использоваться сделки, совершаемые не только в анонимном, но и в переговорном режиме.

…для компаний финансового сектора… Также в мае будет введен новый отраслевой индекс для финансово-банковского сектора - индекс «ММВБ-Финансы». В его расчет будут включены акции Сбербанка, ВТБ, Банка Москвы, банка Возрождение, а также ряд девелоперских компаний, таких как «ПИК» и «ЛСР».

…и усовершенствует текущий RCBI. С апреля на ФБ ММВБ «заработает» измененный индекс RCBI. В него будут включаться бумаги только эмитентов, имеющих рейтинг S&P на уровне не ниже «В+». При этом параллельно будут введены два вспомогательных индекса – для корзины облигаций со сроком обращения от 1-го до 3-х лет, их будет не более 30, а также для бумаг со сроком обращения от 3-х до 5-и лет, их также будет около 30. Вспомогательные индексы вводятся для того, чтобы пользователи могли оценивать взаимное движение облигаций различных эшелонов. Всего в состав индекса будут включены около 70 выпусков облигаций. Биржа планирует пересматривать его состав ежеквартально.

На внешнем рынке... На следующей неделе календарь событий внешнего рынка сравнительно беден. В среду ожидаются данные по заказам на товары длительного пользования в США за февраль, а в пятницу ожидаются данные по личным доходам и расходам потребителей и PCE за февраль.

Вкратце:

• Размещение биржевых облигаций Автоваза перенесено на среду, 26 марта.
ВЭБ откроет кредитную линию ОАК на 25 млрд руб. В настоящее время ведется процесс оформления кредитно-обеспечительной документации. Также ВЭБ увеличит кредитную линию компании «Гражданские самолеты Сухого». Средства кредитной линии ОАК будут направлены на создание авиационного кластера в Жуковском, а также на финансирование производственной программы.
ЛУКОЙЛ на следующей неделе планирует начать синдикацию кредита на $1 млрд. Трехлетний транш привлекается под LIBOR +0.85% годовых, пятилетний – под LIBOR +0.95% годовых.
РСХБ рассчитывает разместить LPN на 300 млн швейцарских франков после католической Пасхи. Банк ориентируется на доходность в 200 б.п. к среднерыночным свопам.
• В апреле 2008 года Газпром планирует разместить евробонды объемом около $2 млрд.
• В среду, 26 марта, компания Радионет проводит аукцион по размещению облигационного займа объемом 1 млрд. р. Прогноз организаторов по купону составляет 15– 16.5% годовых.
Росбанк объявил о планах разместить по закрытой подписке 4 выпуска облигаций на общую сумму 20 млрд руб.
УРСАбанк готовит два 5-летних выпуска облигаций общим объемом 10 млрд руб.

СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

Мы прогнозируем сохранение умеренно-позитивной динамики котировок долговых бумаг. Тем не менее, на наш взгляд, данный позитив не будет продолжительным – на следующей неделе давление на рынок будут оказывать налоговые выплаты и существенный объем размещений на первичном рынке.

Вкратце

Тюменьэнерго признало Сбербанк победителем конкурса на право открытия компании 3-летних кредитных линий на 2 и 3 млрд руб.

ВЧЕРА

ЦБР готов принимать на себя всё больше рисков. Как стало известно вчера Банк России добавил в ломбардный список размещенный «по схеме» в пользу группы Газпром в конце прошлого года выпуск евробондов ВТБ на 30 млрд рублей. Выпуск, конечно, удовлетворяет требованиям по рейтингу, однако его нерыночное размещение не полагает соблюдения даже минимальных требований по ликвидности. На наш взгляд данное решение создает опасный прецедент, так как ставит банки в неравноправное положение. В дополнение, рыночный инструмент РЕПО превращается в квази-целевое финансирование.

Директор свободного экономического департамента Банка России Надежда Иванова сообщила вчера, что совет директоров Банка России 14 марта принял решение о включении в ломбардный список ценных бумаг с ипотечным покрытием. По нашим подсчетам объем рублевых ипотечных бумаг без учета выпуска ВИА АИЖК составляет примерно 11 млрд руб.

Внутренний рынок:

В четверг, 20 марта, на рынке рублевого долга как мы и ожидали, сохранилась умереннопозитивная динамика. Факторы поддержки все те же – участники рынка отыгрывают решение ФРС. Денежный рынок также потворствует покупкам. Индекс корпоративных бумаг ММВБ по итогам дня показал прирост на 0.02% и составил 98.73 пункта. Индекс госбумаг ММВБ по сравнению с закрытием предыдущего дня не изменился и составил 114.27 пункта.

Уровень рублевой ликвидности в течении дня почти не изменился – объем суммарных остатков на корсчетах и депозитах составил 764.3 млрд руб., что всего на 3 млрд руб. меньше значения предыдущего дня. Ставки на денежном рынке колебались на прежних уровнях – 4–4.5% годовых. Спрос на средства ЦБ на аукционах прямого РЕПО не превысил 5.3 млрд руб.

Внешний рынок

На внешнем рынке ситуация вчера принципиально не изменилась. Еженедельные данные по безработице подтверждают тенденцию к росту количества заявлений на пособия по безработице (378 тыс. заявлении по сравнению с 356 тыс. неделей раньше), что предполагает отрицательные payrolls в конце месяца (снижение числа занятых по меньшей мере на 60–80 тыс за месяц).

Спрэд суверенных еврооблигаций вчера практически не изменился, а в корпоративном секторе подавляющее влияние на котировки оказывает рост предложения (см. «СКОРО»).

Вкратце:

Номос-банк погасил первый транш синдицированного кредита объемом $91.75 млн. Общий объем кредита составляет $150 млн. Кредит был привлечен двумя траншами со сроками погашения 1 год и 1.5 года. Погашение второго транша состоится в конце сентября 2008 года. В апреле Номос-банк планирует привлечь новый синдицированный заем объемом $80 млн. Всего в 2008 году Номос-банку нужно будет рефинансировать $700 млн, в том числе сделки по торговому финансированию, синдицированные кредиты и клубные сделки.
ЧТПЗ привлекает кредит на $310 млн. Обеспеченный кредит сроком на 5 лет предоставляется по ставке LIBOR+2.9% годовых с возможностью снижения до LIBOR+2.4% годовых. Средства будут использованы, в частности, для строительства нового цеха по производству труб широкого диаметра.
• Во вторник, 18 марта, Южная телекоммуникационная компания в полном объеме разместила второй транш рыночных векселей объемом 1.7 млрд рублей сроком обращения 3 месяца.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: