ТРАСТ: Навигатор долгового рынка

[21.02.2008] ИБ ТРАСТ

Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• US CPI: на пути к стагфляции?
• Реакция Treasuries умеренная…
• А в России - продажи
• Банк Англии понизил ставку

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Госбумаги не пользуются спросом
• НОМОС-БАНК и Банк «СОЮЗ» разместились мимо рынка
• Продавцы не отступают

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Вчерашние налоговые платежи прошли без последствий

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Группа «Холидей»: результаты за 9М 2007 г.
• ИТЕРА продает свои нефтяные активы
• Юниаструм Банк накануне оферты

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка ЦентрКредит. Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп.
• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать дешевые банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09,Transcap 10, Alfa Bank 12 и Transcredit 10
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию: выпуски УРСА Банка, ХКФБ.
• Покупать облигации ТГК-10-2, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков интересны для стратегических инвесторов
• Покупать облигации ПМЗ, Моторостроитель 1 и 2 и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута