Вчера котировки американских казначейских облигаций показали несколько смешанную динамику. Так, наиболее ликвидный выпуск UST10 практически не изменился в цене, тогда как более длинный выпуск UST30 заметно прибавил в стоимости. Подобная динамика объясняется весьма противоречивым потоком новостных данных, в совокупности складывающих в наиболее негативный сценарий развития событий. Так, опубликованный вчера индекс потребительских цен (CPI) указал на ускорение инфляции в январе, что, на наш взгляд, является прямым следствием снижения процентных ставок. В то же самое время, ФРС пересмотрела в сторону понижения прогноз экономического роста с 1,8-2,5% до 1,3-2% и также повысила прогноз по базовой инфляции с 1,7-1,9% до 2,0-2,2%. Другими словами, обеспокоенные угрозой неподконтрольного роста инфляции денежные власти США могут отказаться от дальнейшего снижения ставок, что в свою очередь может привести к рецессии.

На фоне новых дынные, грозящих мировой экономике глобальным спадом, котировки облигаций стран сектора Emerging Markets довольно сильно снизились. В частности, Russia 30 по итогам дня снизился на 87 б.п., что привело к росту спереда Russia30/UST10 до 173 б.п.

На внутреннем облигационном рынке снижение котировок ускорилось. За день наиболее ликвидные бумаги потеряли в среднем более 40 б.п. Основная распродажа прошла по первому эшелону – ГидроОГК, Газпром-9, АИЖК-5 оказались среди лидеров падения. С секторе ОФЗ также преобладали продажи. На этот раз продавили относительно короткие выпуски 26200 и 46017. И это несмотря на то, что прошедших вчера на доразмещениях обоих выпусков, никакой премии предоставлено не было, да самих бумаг было прождано меньше половины. Что касается размещений НОМОСа и Союз, то, наш взгляд, данные аукционы вполне могли быть перекрестными и потому не являются показательными.

Сегодня в США будут опубликованы первичные обращения за пособиями по безработице, индекс опережающих индикаторов и индекс ФРБ Филадельфии. В целом ожидания рынка довольно пессимистичны.