ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• План Буша не вдохновил
• Пара слов об американских дефицитах и экзотических теориях
• Российский рынок: активность сместилась в корпоративки
• Сегодня в США выходной

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Неделя завершилась со знаком минус
• Минфин доразместил двадцатую бумагу без премии к рынку
• Список РЕПО ЦБ скоро пополнят еще четыре выпуска

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сегодняшние платежи по НДС не приведут к дефициту ликвидности

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЦенТел готовится к объединению с Центральным телеграфом
• СЗТ подводит итоги 2007 и делится планами на 2008 г.
• Транснефть забирает деньги из Альфы
• ВТБ раскрывает планы на 2008-2009 гг.
• ОМЗ: что с Ижорскими заводами?

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: РСХБ-4, АИЖК-10
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ПИА АИЖК
• Покупать облигации ГС Сухого, МИГ-2, ПМЗ и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп
• На новости о вхождении Х5 в капитал сети Карусель покупать Карусель-1 при спреде к Х5 на уровне 145 бп, потенциал сужения не менее 50 бп
• Покупать НК Альянс – 1 (YTP 10.20%) на новости об объединении с West Siberian Resources: потенциал снижения доходности не менее 50 бп

СЕГОДНЯ

• Будет опубликован индекс цен производителей в Германии за декабрь