Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[21.01.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Минувшая неделя прошла под знаком положительных настроений у участников внутреннего денежного рынка. Ситуация с рублевой ликвидностью оставалась весьма благоприятной. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России неизменно превышала 1 трлн. руб. В итоге, на утро 21 января остатки на счетах Центробанка составили 1 128,8 млрд. руб., что на 1,90% ниже пятничного значения. На рынке межбанковских кредитов также преобладали позитивные настроения. Как мы и предполагали, однодневная ставка Miacr на прошедшей неделе находилась в пределах 2,0-3,0% годовых. В пятницу, средняя стоимость однодневных рублевых кредитов остановилась на отметке 2,17% годовых. Объемы заключенных сделок с Банком России по операциям РЕПО в течение недели были минимальны и не превышали 3 млрд. руб. Мы ожидаем, что на текущей неделе сохранится стабильная, спокойная обстановка на денежном рынке. По нашему мнению, уровень ставок будет находиться в пределах 2,0- 3,5% годовых, достигая наивысших значений в дни налоговых выплат. Напомним, что сегодня организации будут уплачивать НДС, а в пятницу - акцизы и налог на добычу полезных ископаемых.

Валютный рынок

После некоторой стабилизации доллар продолжил завоевывать новые прибыльные позиции по отношению к основным мировым валютам. В ходе ранних азиатских торгов курс американской валюты вырос до месячного максимума вслед за подъемом к фунту стерлингов на фоне данных, указывающих на то, что в Британии, возможно, начнется ослабление рынка жилья. На текущий момент пара EUR/USD находится в районе 1.4537 против 1.4609 уровня, зарегистрированного в конце торгов в США в пятницу.

Отметим, что в ходе сегодняшней сессии он снижался до 1.4533, минимального уровня с конца декабря. По отношению к иене евро находился на уровне 155.14 иены против 155.92 иены в пятницу. Сегодня на торгах EBS он опускался к японской валюте до 155.16 иены, минимального уровня с сентября. Курс азиатской валюты продолжает оставаться близи недавно завоеванных уровней. Поддержку иене оказывает тот факт, что многие участники рынка отказываются от торгов carry trade, не желая занимать рисковые позиции. Неприятие риска во многом связано со снижением азиатских рынков акций, которое заставляет инвесторов быть более осторожными. Резкое падение курса фунт стерлингов объясняется негативным влиянием слабых экономических новостей. Рост продаж фунтов активизировался после выхода данных Rightmove о том, что темпы роста цен на дома в Англии и Уэльсе в годовом исчислении в этом месяце находились на самом низком уровне с декабря 2005 года. Эти данные усилили мнение о том, что британский рынок жилья может ослабнуть, и это окажет давление на экономику. Отметим, что в последнее время участники валютного рынка стали с большим вниманием следить за статистикой в Еврозоне. На фоне слабеющей американской экономики, наиболее интересным для рынка становится факт преодоления денежного кризиса другими странами, чтобы понять насколько последние завоевания европейских валют соответствуют макроэкономическим показателям. В этой связи, вполне очевидным становится нарастающее давление на комитет ЕЦБ по снижению уровня процентной ставки для стимулирования европейской экономки. Напомним, что в ближайшее время инвесторы ожидают снижения ставки со стороны ФРС США, что, в конечном счете, может даже позитивно сказаться на позициях доллара по отношению к европейским валютам.

Рынок облигаций

Благодаря высокому уровню рублевой ликвидности российский долговой рынок остается на плаву, на рынке ОФЗ в большей степени преобладали положительные настроения, динамика на корпоративном рынке носила консолидационный характер.

Государственные облигации

На государственном рынке облигаций наблюдалась в целом положительная динамика, снижение доходностей показали ОФЗ 46014 прибавившие 0,23%, основной объем по данной бумаге проводился в режиме РПС. Снижение котировок продемонстрировали высоколиквидные выпуски ОФЗ 46018 и ОФЗ 46021 снизившиеся в среднем на 0,10%. Повысились котировки по итогам пятничных торгов на бумаги ОФЗ 46017, ОФЗ 25060, ОФЗ 25061, ОФЗ 25058. В последний торговый день прошлой недели Министерство Финансов РФ доразместило на аукционе ОФЗ 46020 с амортизацией долга, объем спроса по номиналу составил 14,7 млрд. рублей, по рыночной стоимости 15,4 млрд. рублей, общий объем доразмещения составил 5,9 млрд. рублей, доходность по итогам размещения составила 6,81% по средневзвешенной цене. Входе размещения по данному выпуску был отмечен максимальный оборот дня, цены на облигации ОФЗ 46020 повысились на 0,15%.

В пятницу цены на казначейские облигации продолжили свой рост под влиянием признаков замедления экономического роста американской экономики, негативно повлиявших на рынок акций, доходность по US Treasuries 10 чуть снизилась на 1 пункт, достигнув границы 3,63%. Цены на российские тридцатилетние еврооблигации несколько подкорректировались в отрицательную зону, доходность по индикативному долгу Russia 30 остановилась на отметке 5,32%. Спрэд российского суверенного тридцатилетнего долга к десятилетним американским казначейским облигациям составил 168 пунктов.

Снижение ставок на денежном рынке продолжилось, что, естественно, является позитивным моментом для российского долгового рынка, однако очередная порция внешних негативных новостей, приходящая со стороны западных площадок может оказать сдерживающее воздействие на российских участников рынка, в целом же прогнозируем незначительное снижение котировок по ряду облигаций; в отдельных выпусках ОФЗ 48001, ОФЗ 46003 вероятны покупки; по бумагам ОФЗ 46017, ОФЗ 46021, ОФЗ 46020 возможна незначительная фиксация прибыли.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов на вторичном корпоративном рынке составил 10,2 млрд. рублей. В муниципальном секторе на 0,09% повысились цены на долговые бумаги Москвы – Мгор44-об; разнонаправлено закрылись пятый и шестой выпуски московской области. В секторе топлива и энергетики снижение доходностей наблюдалось в бумагах Ленэнерг02, Газпром А8, ОГК- 5 об-1; в отрицательной зоне остались четвертый и девятый выпуски Газпрома, второй выпуск ФСК ЕЭС. Среди телекоммуникационных компаний можно выделить пятый выпуск МГТС подорожавший на 0,25%; на 0,40% снизились котировки по седьмому выпуску УрСИ. В финансовом сегменте в плюсовой зоне торговались облигации ХКФ Банк-4, при малых объемах СПб- банк-1.

Динамика сегодняшних торгов на российском долговом рынке в большей степени будет подвержена разнонаправленным настроениям, внимание российских инвесторов будет обращено на западные площадки.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: