Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долговой рынок удерживает высокие позиции по цене. Несмотря на обнародованный в пятницу план Буша по спасению экономики, инвесторы сохраняют пессимизм, ожидая понижения ставки ФРС на 75 б.п.

Внутренний долг РФ Давление продавцов на внутреннем долговом рынке сохраняется. На этой неделе ключевым событием станет размещение трех выпусков ОФЗ. Инвесторы выставят агрессивные заявки, ожидая премии в столь неблагоприятной конъюнктуре.

Внешний долг РФ

В пятницу американский долговой рынок был достаточно волатильным, следуя примеру фондовых индексов, однако закрывался на уровне предыдущего дня. Определенный позитив возник на рынке за счет публикации финансовых результатов со стороны General Electric и IBM. Кроме того, неожиданно вырос индекс доверия потребителей Мичиганского университета. Тем не менее, основное событие пятницы было скорее негативным. Президент США Буш выступил перед Конгрессом относительно мер по сглаживанию последствий кризиса. Было предложено сократить долговую нагрузку на 1% ВВП и провести ряд дополнительных расходов. Стоимость пакета комплексных мер сотавляет $150 млрд.

Однако участники рынка прохладно восприняли этот план – он лишен конкретики и пока не вполне убедителен. Инвесторы придерживаются мнения, что даже ФРС и этот план не способны удержать экономику страны от сползания в рецессию.

В результате в пятницу фондовые индексы вновь снизились к предыдущему закрытию в пределах 1% тогда как КО США по итогам дня остались фактически без изменений. Россия-30 торговалась мало и цена осталась практически на прежнем уровне. Тем не менее, 5-летний CDS продолжает подрастать, демонстрируя все еще присущую инвесторам настороженность и обеспокоенность. Сегодня в США рынки будут закрыты – День Мартина Лютера Кинга. С точки зрения статистики эта неделя интересна лишь четвергом – выйдет статистика по рынку жилья.

Рынок рублевых облигаций

Российский долговой рынок в пятницу открылся резким снижением котировок. Однако в последствии инвесторы не увидели повода для дальнейших продаж и в течении дня многие выпуски скорректировались вверх по цене. Тем не менее, закрытие рынка проходило по уровням ниже предыдущего торгового дня.

В секторе госбумаг ситуация была более стабильной. Инвесторы продемонстрировали достаточно высокий спрос на доразмещаемый выпуск ОФЗ 46020 – вдвое выше объема предложения. В итоге облигации были размещены по уровню рынка без премии по доходности. Это доразмещение задает тон к аукционам текущей недели, когда Минфин выставит на продажу три выпуска ОФЗ суммарным объемом 25 млрд руб. Тем не менее, учитывая крупный объем предложения, премия на аукционах по размещению новых бумаг более вероятна.