ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• S&P грозит страховщикам
• Российский рынок уже на каникулах

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рублевый долговой рынок продолжает стагнировать
• Деньги нашлись, а осадок остался

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сегодняшние налоговые платежи не должны привести к росту ставок

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Интегра объявила операционные результаты за 9М 2007г.
• Goldman Sachs «идет в село»
• Fitch присвоило Вологодской области рейтинг "BB"
• Fitch повысило рейтинг Рязанской области до уровня "BВ-"

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп
• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми
• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%
• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: РСХБ-4, ВТБ24, Газпром Б-1
• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1, ПИА АИЖК
• Покупать облигации МИГ-1, ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута
• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций НСХ Финанс, Эйр Юнион RRG, Электросталь-25001
• В списке А1 начнутся торги облигациями Дикая Орхидея
• Будут опубликованы индекс РСЕ и ВВП США за 3 квартал