Корпоративные и муниципальные облигации

Вчера ситуация на российском долговом рынке существенно не изменилась - на рынке по-прежнему сохраняется разнонаправленная динамика котировок, а торги проходят при низких объемах. В основном это связано с приближением длинных выходных, в преддверии которых инвесторы потихоньку подбирают недооцененные бумаги второго эшелона, а спекулянты постепенно выходят из бумаг, предпочитая оставаться на праздниках в деньгах. Вчера котировки выпусков первого эшелона, несмотря на значительное предложение, существенно не изменились. Популярностью пользовались банковские инструменты и высокодоходные облигации с короткой дюрацией. В связи с тем, что с сегодняшнего дня начинаются активные налоговые выплаты, ресурсы, аккумулированные банками ранее, потребуются для обеспечения налоговых выплат, что также негативно скажется на котировках корпоративных облигаций.

Вчера на рынке американских казначейских облигаций отмечалась значительная волатильность, вызванная выходом негативной отчетности банка Morgan Stanly. В результате чего доходность UST-10 в течение дня колебалась от 4,08% до 4,14%, опустившись в конце дня до 4,04%. Рост доходности в середине дня был вызван проведением аукциона ФРС по размещению $20 млрд сроком на 1 месяц в рамках мероприятий, направленных на поддержание денежной ликвидности. При этом стоимость российских суверенных евробондов RUS-30 незначительно снизилась до 113,681%, а спред между двумя benchmark расширился до 150 б.п.

Сегодня на первичном рынке запланировано размещение облигаций ЭйрЮнион объемом 2 млрд руб. и НСХ-Финанс на сумму 1 млрд руб., что может снизить активность на вторичном рынке, где, скорее всего, сохранится боковой тренд.

Государственные облигации

Значительных изменений на рынке облигаций федерального займа в среду не произошло, участники ожидают окончания периода налоговых платежей. Наибольший интерес в среду отмечался к ОФЗ 46020, причем это идет вразрез с корпоративным долгом, где спроса не наблюдается. Что касается остальных выпусков ОФЗ, то они остались практически на месте. Объем сделок на вторичных торгах рублевого госдолга в среду составил 1,920 млрд рублей против 2,217 млрд рублей торговым днем ранее. Средневзвешенная цена ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году снизилась всего на 0,02 процентного пункта - до 110,37% от номинала, объем сделок - 253,066 млн. рублей. Котировки ОФЗ 46017 с погашением в 2016 году снизились на 0,06 процентного пункта - до 105,95% от номинала - при объеме сделок на 173,638 млн. рублей. Стоимость ОФЗ 46020 с погашением в 2018 году выросла на 0,07 процентного пункта - до 102,80% от номинала, объем в торговой системе - 14,450 млн рублей. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 19 декабря не изменилась и составила 6,47% годовых.