Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[20.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 9 б. п. до уровня в 4,03% годовых на фоне вышедших пессимистических данных по предпраздничным розничным продажам в США, которые оказались наихудшими за последние 5 лет. Высокая стоимость энергоносителей и повышенный уровень инфляции приводит к тому, что американский потребитель начинает ограничивать свои расходы, что является еще одним признаком приближающейся рецессии в экономике США. Мы ожидаем сегодня колебании доходности UST’10 в районе 4,05% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 8 б.п. до величины в 151 б.п. в условиях снижения доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 150 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились незначительно и разнонаправленно в условиях понижения доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды Gazprom10 и Sibneft-9. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации IRKUT-9 и TNK-12. На повышение доходности облигаций ТНК-BP продолжают оказывать влияние слухи о том, что сделка Газпрома и ТНК-BP по Ковыкте застопорилась. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на продолжающие поступать данные о сильных финансовых результатах в российском банковском секторе.

Торговые идеи

Доходность евробондов российских банков на фоне их сильных финансовых результатов, на наш взгляд, находится на привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки облигаций изменились незначительно и разнонаправленно. Лидером повышения цен стал выпуск ОФЗ 27026 с дюрацией 1,2 года. Снижением цен отметились выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,8 года и выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось преимущественное снижение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков. В лидерах рыночного оборота были в основном облигации с доходностью 7-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера в основном выросли при увеличившихся объемах сделок. Лидерами повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации БородинФ-1 выросшие в цене на 9,28%, а также выпуск МартаФин 2 выросший в цене на 3,57%. Повышенный оборот по облигациям МОИА 02 был вызван выполнением эмитентом оферты, в рамках которой ему, по-видимому, пришлось выкупить значительный объем выпуска. Позитивно отразилось на рынке сообщение ООО “Мясная Корпорация “Евросервис” в котором оно заявило, что все обязательства, возникшие в связи с погашением облигационного выпуска серии 01 выполнены полностью. Техническая задержка в перечислении части денежных средств держателям облигаций была связана с тем, что часть платежей была повторно ошибочно перечислена на счета банка “Союз”, расчеты с которым по облигациям были произведены ранее, еще до 7 декабря с. г. В сообщении компании указывается, что в настоящий момент взаиморасчеты между участниками операции погашения займа исполнены в полном объеме. В спектре наиболее упавших вчера в цене бумаг нам представляется достаточно привлекательными облигации СатурнНПО3 с доходностью выше 11,5% годовых. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений текущих уровней доходности корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: