Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку

[20.09.2006] Банк Москвы

В среду на рынке рублевого долга торги проходили на фоне пониженной активности. Сдерживающим фактором выступал рост ставок на МБК (до 3 – 4 % годовых) в следствие проведения платежей по НДС. С другой стороны, рост российских евробондов, частично отыгравших вчерашнее ралли на рынке us-treasuries, компенсировал негатив от небольшого ухудшения рублевой ликвидности. В целом рублевые облигации демонстрировали разнонаправленное движение котировок с преобладанием повышательной тенденции. В муниципальном секторе достаточно активно торговался 6-й выпуск Московской области, прибавивший 0,06%. Газпром-А4, один из лидеров активности корпоративного сектора, потерял 0,09%.

На внешнем долговом рынке us-treasuries большую часть дня торговались на уровнях, достигнутых после вчерашнего ралли. Ближе к вечеру котировки вновь двинулись вверх. Итоги заседания Комитета по открытым рынкам, а также официальный пресс-релиз станут известны в 22:15 мск. В настоящее время рынок полностью уверен в том, что ставка будет оставлена на уровне 5,25%. Вероятность жестких комментариев после выхода вчерашнего PPI Core, показавшего снижение 2-й месяц подряд, также существенно снизилась. Как показывают фьючерсы на ставку fed funds, вероятность повышения ставки к концу года сейчас оценивается в 8%. Более того, вероятность снижения ставки на первых 2-ух заседаниях в 2007 году (январь и март) уже оценивается рынком в 14%.

Доходности 2-летних us-treasuries сейчас составляют 4,79% годовых (-2 б.п. по сравнению с утренними уровнями), доходности 5-летних – 4,67% (-3 б.п.), 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,72% (-2 б.п.), 30-летние - на уровне 4,84% (-2 б.п.)

Рост на рынках еврооблигаций emerging markets был ограничен некоторым снижением аппетита к риску после военного переворота в Таиланде. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ вырос на 0,18%, EMBI+ спрэд не изменился и остался на уровне 197 б.п. EMBI+ Россия вырос на 0,16, EMBI+ Россия спрэд расширился на 1 б.п. до 111 б.п. Еврооблигации «Россия-30» частично отыграли вчерашнее ралли на рынке us-treasuries. Сейчас Россия-30 торгуется на уровнях 111,25/111,375 с доходностью 5,84% годовых, спрэд к UST-10 составляет 112 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Газпром

Московская область

Контакт-центр