Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[20.09.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок Причиной падения курса рубля к доллару стало снижение евро по отношению к американской валюте, позиции которого ослабли в связи с неоднозначными итогами парламентских выборов в Германии. В частности, по-прежнему сохраняется неопределенность относительно расклада сил в Бундестаге, а также имени будущего канцлера. В такой ситуации перспективы роста курса евро к доллару, а, следовательно, и рубля, представляются сомнительными, тем более в преддверии ожидающегося повышения учетной ставки в США.

Рублевая ликвидность осталась высокой, как в части размера денежных средств у банков на корсчетах и депозитах в ЦБ, так и низких ставок на рынке МБК. Сегодня в связи с уплатой НДС существенного ухудшения этих показателей, скорее всего, не случится.

Долговой рынок В понедельник большинство рублевых гособлигаций подорожало на фоне высокой рублевой ликвидности. Ослабление курса рубля к доллару и рост процентных ставок на внешних рынках сыграли меньшую роль, однако опасность дальнейшего ухудшения этих факторов если и не приведет к коррекции цен в ближайшее время, то, по крайней мере, будет ограничивать возможность их роста. Поэтому сегодня рублевые гособлигации, скорее всего, сохранят равновесие.

По итогам вчерашней сессии сравнительно сильно выросли ОФЗ46018 – на 45 б.п., а их доходность опустилась до 6.91% годовых. Выросли также ОФЗ46017 на 25 б.п., ОФЗ25058 – на 18 б.п., ОФЗ27025 – на 15 б.п., ОФЗ26198 – на 9.5 б.п., ОФЗ25057 – на 6.9 б.п., ОФЗ45001 – на 2.98 б.п. В результате доходность ОФЗ46017 опустилась до 6.89% годовых, ОФЗ25058 – до 6.11% годовых, ОФЗ27025 – до 5.66% годовых, ОФЗ26198 – до 6.92% годовых, ОФЗ25057 – до 6.61% годовых, а ОФЗ45001 – до 5.13% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46001 и ОФЗ48001 не изменилась, ОФЗ46003 снизилась на 1 б.п., ОФЗ45002 – на 4 б.п., ОФЗ46014 – на 10 б.п., и ОФЗ46002 – на 17 б.п. При этом доходность ОФЗ45002 и ОФЗ46003 осталась на прежнем уровне – 4.98% и 6.6% годовых, ОФЗ46001 уменьшилась до 5.95% годовых, а ОФЗ46002 и ОФЗ46014 увеличилась до 6.79% и 6.77% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.97 млрд. рублей по сравнению с 2.61 млрд. рублей в пятницу и 2.35 млрд. рублей в начале прошлой недели.

Торги на рынке рублевых корпоративных облигаций прошли не очень активно и в отсутствие единой тенденции, при этом изменение цен большинства выпусков было незначительным. Их росту препятствует ослабление курса рубля к доллару, а также опасения относительно повышения процентных ставок на внешних рынках. Предстоящие размещения в большей степени сказываются на объемах торгов, поскольку ожидания по поводу аукционов в целом весьма позитивны. Поэтому, если что и будет отрицательно влиять на ход торгов в ближайшее время, так это два первых фактора. При этом из-за высокой рублевой ликвидности только их продолжительное ухудшение может привести к снижению цен облигаций.

По итогам сессии облигации АВТОВАЗ об выросли на 3 б.п., БанкСОЮЗ01 - на 7 б.п., ГТ-ТЭЦ 2об и ГТ-ТЭЦ 3об - на 31 б.п. и 40 б.п., РЖД-03обл - на 5 б.п., РОСБАНК-1 - на 10 б.п., РусАлФ-2в - на 8 б.п., СибТлк-5об - на 7 б.п., ЮТК-02 об. - на 8 б.п. В то же время облигации АВТОВАЗоб3 упали на 1 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 6 б.п., ИРКУТ-02об - на 27 б.п., Лукойл2обл - на 2 б.п., УралВагЗФ - на 16 б.п., ЦентрТел-4 - на 21 б.п. Объем биржевых торгов составил 373.1 млн. рублей по сравнению с 622 млн. рублей в пятницу и 499.05 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.89 млн. рублей по сравнению с 3 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.