Экономические новости

Росстат сегодня опубликовал динамику основных социально- экономических показателей за июль. Согласно данным, большинство показателей оказались слабее уровня первого полугодия. Устойчивым остается лишь показатель безработицы, который остается на рекордно низких уровнях 5,4%. Резко замедлился рост инвестиций в основной капитал – до 3,8% при том что средний показатель за 7 месяцев составил 10,2%. Ожидаемо снизились показатели реальной заработной платы и реальных располагаемых доходов населения из-за ускорения инфляции в июле, вызванного ростом тарифов. Так, рост реальных располагаемых доходов населения в годовом исчислении в июле составил 2,2%, в среднем за первые 7 месяцев – 2,9%. Ощутимо замедлился оборот розничной торговли – до 5,1% в июле с 6,8% в среднем с января. Замедления роста большинства макроэкономических показателей, при сохранении тренда в августе, может стать сдерживающим фактором для ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

Денежный рынок

Свободная ликвидность в секторе с пятницы фактически не изменилась, остатки на корреспондентских счетах и депозиты в ЦБ выросли за день на 0,3 млрд рублей и составили 1,03 трлн рублей. Чистый дефицит в секторе расширяется, к текущему моменту показатель достиг отметки 1,295 трлн рублей. Напомним, сегодня компании платят НДС, отток ликвидности может составить порядка 150-170 млрд рублей, однако более серьезную реакцию рынка на сжатие рублевой ликвидности можно ожидать в пятницу, так как в понедельник – вторник на следующей неделе в бюджет перечисляется НДПИ и налог на прибыль, которые суммарно потребуют порядка 400 млрд рублей. В случае отсутствия значимого расширения предложения ликвидности со стороны ЦБ на недельном аукционе, ставки на денежном рынке могут превысить 6%.

Межбанковский рынок сегодня стоит по привлекательным ставкам. Для банков первого круга ставки овернайт стоят на уровне 5,25-5,50%, диапазон 5,25-5,75% мы считаем актуальным до пятницы.

Валютный рынок

Ключевая валютная пара торгуется на отметке 1,236, несколько укрепившись к доллару США. Статистика, вышедшая в пятницу по американской экономике, оказалась позитивной – мичиганский индекс уверенности был опубликован на уровне 73,6 пункта против 72,2 пункта по консенсусу. Опережающие индикаторы также оказались лучше прогнозов – индекс продемонстрировал рост на 0,4 % против 0,2 % ожидавшихся. Таким образом, слухи на тему дополнительных мер от ФРС имеют под собой все меньше оснований, однако рыночные спекуляции на данную тему, очевидно, продолжатся до публикации очередных минуток ФРС, которая намечена на среду. Ключевым днем на текущей неделе будет четверг, когда запланированы встречи европейских политиков, а также публикация блока макро статистики, в первую очередь PMI по Европе. Пара евро/доллар на слабом новостном фоне может торговаться выше 1,2315 в ближайшие дни, оставаясь вблизи существенного уровня поддержки.

Российская валюта продолжает ослабляться на внутреннем рынке, игнорируя достаточно устойчивые цены на нефть. Обороты по инструменту доллар/рубль остаются ниже средних уровней начала года, корзина торгуется на отметке 35,44 рубля. Мы ожидаем стагнации российской валюты в ближайшие дни, шанс на более широкое движение рубль может получить в четверг-пятницу по мере приближения налоговых платежей в бюджет.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе в ходе пятничной торговой сессии преобладали консолидационные настроения, наибольший торговый оборот пришелся на бумаги пятилетнего 208-го выпуска, доходность которого несущественно подросла до отметки 7,76% годовых; однолетний 76-й выпуск изменения доходности не показал, оставшись на уровне 6,62% годовых; в пределах 0,10% снизились котировки 72-го выпуска. Незначительно снизились котировки 205-го выпуска, стоимость которого закрепилась на уровне 99,43% от номинала, что соответствует доходности 7,84% годовых; в пределах 0,05% подросли облигации ОФЗ 26206 и ОФЗ 25077. На меньшем объеме на 0,10% подросли облигации 204-го и 75-го выпусков.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США по итогам пятничного торгового дня было заметно небольшое проявление спроса на долговые обязательства США, доходность десятилетних казначейских бумаг US Treasuries 10 снизилась на два пункта до отметки 1,814% годовых; доходность тридцатилетних облигаций США закрепилась на отметке 2,931% годовых, показав снижение на два пункта. На рынках emerging markets доходность российских еврооблигаций Russia 30 снизилась в пределах двух пунктов до границы 3,295% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 не изменился, оставшись на отметке 148 пунктов.

Корпоративные облигации

На российском рынке корпоративного долга в ходе пятничной торговой сессии оживления торговой активности не происходило, 11-й выпуск Газпромнефти покупался инвесторами, точечный спрос был заметен на бумаги десятого выпуска ФСК ЕЭС, седьмого выпуска ВымпелКома, десятый выпуск РЖД прибавил 2%, отправив доходность выпуска к отметке 7,4% годовых. В секторе облигационных займов Москвы сделки проводились в двумя выпусками с однолетним 62-м и погашающимся 54-м, доходность 62-го выпуска подросла до отметки 7,3% годовых; что соответствует стоимости 109-% от номинала. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций пятый выпуск Красноярского края снизился на 0,58%; седьмой долг Нижегородской области изменения доходности не показал; четвертый долг Красноярского края закрылся на уровне 100,77% от номинала; на малом объеме прошли покупки седьмого долга московской области, доходность которого снизилась до отметки 8,46% годовых; десятый долг тверской области прибавил 0,36%. Среди облигаций металлургического сектора второй биржевой долг НЛМК прибавил 0,50%; третий биржевой выпуск норильского никеля подрос на 1,11%; 20-й выпуск Алросы торговался без изменения доходности; первый долг Сибметинвеста торговался на уровне 107,82% от номинала, что соответствует доходности 9,90% годовых; второй, третий и четвертый выпуски показали несущественный рост доходности; на меньшем объеме в пределах 0,10% подросли котировки 22-го выпуск Алросы. В секции бумаг нефти, газа и энергетики 18-й выпуск ФСК ЕЭС подрос на 0,07%; четвертый выпуск Газпромнефти снизился на 0,06%; шестой долг Газпромнефти подешевел на 0,15%; проявление спроса было заметно на облигации 11-го долга Газпромнефти, доходность которого снизилась до отметки 8,06% годовых; на 0,29% подросли котировки девятого выпуска Газпромнефти; пятый биржевой выпуск Газпромнефти изменения доходности не показал. В сегменте облигаций связи и транспорта второй выпуск АФК Системы снизился на 0,06%; седьмой долг ВымпелКома прибавил 0,36%; десятый выпуск РЖД подрос на 2,43%, закрывшись с доходностью 9,94% годовых, что соответствует цене 96,25% от номинала; трехлетний 16-й долг РЖД прибавил порядка 0,24%; без изменения доходности торговались бумаги девятого выпуска РЖД и шестого займа ВымпелКома. В финансовом секторе четвертый биржевой долг МКБ консолидировался на ранее достигнутом уровне, его же примеру последовал первый биржевой долг МДМ банка; в пределах 0,05% снизились котировки шестого выпуска ВТБ и десятого долга Россельхозбанка; второй биржевой выпуск Банка Зенит закрылся с доходностью 7,25% годовых; третий выпуск банка Авангард подешевел на 0,25%; десятый выпуск АИЖК закрылся с доходностью, показанной на открытии, а именно 8,64% годовых.