СКОРО

Опять тема Греции вошла в повестку дня. На текущей неделе пройдет серия встреч, в результате которых будут согласованы условия продления помощи Греции. В среду, 22 августа, Жан-Клод Юнкер, который возглавляет группу министров финансов ЕС, встретится с премьер-министром Греции А. Самарас. В конце недели 24 и 25 августа А. Самарас посетит Берлин и Париж в попытке убедить крупнейшие страны ЕС в том, что Греции нужна отсрочка на 2 года в исполнении условий по ранее выданным кредитам. На выходных министр финансов Германии В. Шойбле отверг идею о новом пакете помощи Греции, заявив, что все имеет предел.

При этом главы Германии и Франции встретятся 23 августа, по информации Bloomberg, и от этой встречи ожидается не только обнародование их позиций по Греции, но, что более важно, могут быть раскрыты детали о параметрах поддержки долговых бумаг Испании и Италии. Напомним, что на последнем заседании ЕЦБ глава банка объявил, что в предстоящие не- сколько недель будут согласованы параметры поддержки долгового рынка.

Росказначейство 21 августа разместит на 3-месячные депозиты до 40 млрд руб. Казначейство несколько повысило минимальную ставку – до 6.8% годовых, при этом ставки на денежном рынке в конце прошедшей недели упали существенно ниже этой отметки. Поэтому мы не ожидаем высокого спроса на аукционе во вторник.

СЕГОДНЯ

На внутреннем рынке предстоит уплата НДС. Ликвидности в банковской системе достаточно для беспроблемного прохождения уплаты налога. Сегодня остатки на корсчетах и депозитах составляют 1030 млрд руб. без изменений к утру пятницы.

ВЧЕРА

Moody's понизило рейтинги Мечела до «B2» с «B1». По мнению агентства, решение отражает высокий левередж Мечела, давление, которое на финансовые показатели компании оказывает снижение цен на железную руду и коксующийся уголь, вызванное ослаблением мирового спроса. Снижение рейтинга также отражает значительную вероятность консолидации Мечелом всех или некоторых активов, принадлежащих ГК «ЭСТАР» до конца текущего года.

По состоянию на конец первого квартала общий долг Мечела составил $10.13 млрд, из них $2.6 млрд – краткосрочный. По нашим подсчетам соотношение долга к EBITDA по итогам I кв. 2012 г. составило 4.4х. Ранее сообщалось, что Мечел договорился об увеличении ковенантов по долгу до 5.5х. В случае консолидации с активами ЕСТАРа, долг Мечела увеличится на сумму от $200 млн до $800 млн. EBITDA Мечела в I кв. 2012 г. снизилась на 20.8% относительно в I кв. 2011 г. Если до конца года темп снижения сохранится, получаем EBITDA за год $1950 млн. Таким образом, если долг увеличится по верхней границе обозначенного Мoody’s диапазона, соотношение долг/EBITDA достигнет 5.6х, и вновь придется обсуждать с держателями бондов изменение ковенантов.