Rambler's Top100
 

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Еженедельный комментарий по рынку облигаций


[20.08.2007]  Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ"    pdf  Полная версия

На прошедшей неделе котировки рублевых облигаций снижались в связи с неблагоприятными внешними и внутренними факторами.  В начале недели давление на внутренний рынок облигаций происходило от новой волны опасений на ипотечном рынке США, в связи с чем, инвесторы опять перекладывали капитал в более надежные активы, следовательно, продавая облигации на рынке развивающихся стран. В середине неделе прибавились проблемы с ликвидностью на денежном мировом рынке,  что еще больше усугубило положение на рынке облигаций. За неделю доходность 30-летних российских облигаций выросла на 10 б.п., а доходность 10-летних американских казначейских бондов снизилась на  6 б.п., что в свою очередь привело к расширению спреда на 16 б.п. Все это негативно отразилось и на внутреннем - кредитном рынке, где в середине недели ставки МБК резко возросли до 6%, а рублевая ликвидность  стала постепенно сокращаться. Этому способствовали налоговые платежи, а также вывод денежных средств нерезидентами, в связи с дефицитом денежной ликвидности на мировом рынке. На первичном рынке разместились 4 компании общим объемом 3,5 млрд. рублей, что не коем образом не повлияло на вторичный рынок.   Активность инвесторов находилась на среднем уровне: совокупный объем сделок составил 48,8 млрд. рублей, что почти на 20,93 млрд. рублей меньше, чем на предыдущей неделе. Лидерами по объему торгов стали облигации первого эшелона(АИЖК, ГАЗПРОМ, ФСК, РЖД), т.к. именно там проходили основные продажи, в связи с выведением иностранного капитала в более качественные активы. Котировки рублевых госбумаг на минувшей неделе рухнули на фоне возросшей стоимости денежных кредитов. Средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД по итогам недели выросла на 0,11 процентного пункта и 17 августа составила 6,45% годовых. Активность игроков находилась на среднем уровне, общий объем торгов по итогам пяти рабочих дней составил 6,6 млрд. рублей.

На этой неделе ситуация на внешних рынках будет стабилизироваться, в связи с значительными вливаниями ЦБ денежных средств, для предотвращения кризиса денежной ликвидности, а ФРС в свою очередь снизил размер учетной ставки  на  0,5 процентного пункта - с 6,25% до  5,75%  годовых. Это окажет позитивное влияние и на внутренний денежный рынок, где ставки МБК немного снизятся, но останутся в пределах 5%. Активность инвесторов незначительно увеличиться, чтобы немного отыграть позиции с прошлой недели, однако котировки все еще будут двигаться разнонаправлено.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: