Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[20.07.2009]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу доходности КО США возобновили рост после выхода сильных данных с рынка жилья. Так, число новостроек в июне выросло на 3.6% до 582 тыс, тем самым, значительно превысив прогнозы аналитиков, предрекавших куда более скромный рост – лишь до 524 тыс.

Также оптимизму инвесторов способствовала новость о том, что финансовая компания CIT, скорее всего избежит банкротства. Совет директоров компании одобрил соглашение о привлечении экстренного финансирования на $3 млрд и договорился с основными держателями своего долга о досудебной реструктуризации. Ранее правительство отказалось предоставлять финансовую поддержку CIT.

В результате, котировки UST-10 снизились на 0.75 п.п. – до 95.7% (YTM 3.64%, +7 б.п.).

Котировки российских евробондов в пятницу демонстрировали незначительный рост на фоне позитивной динамики на мировых фондовых площадках и на рынке нефти. По итогам торгов Rus-30 вырос на 0.25 п.п. до 98.7-98.875% от номинала (YTM 7.7%). Спрэд между Rus-30 и UST-10 сузился на 12 б.п. – до 405 б.п., а CDS-5 на Россию опустился почти на 10 б.п. до 345 б.п.

В корпоративном секторе активность остается незначительной, спрос превалирует над предложением. По-прежнему наиболее популярны у инвесторов бумаги Газпрома. Так Газпром-13 вырос на 0.5 п.п. до 105.5-107% от номинала.

Рублевые облигации

В пятницу на рублевом долговом рынке сохранялась высокая активность с объемом торгов порядка 3,3 млрд руб. Как и прежде, основные сделки были сосредоточены в «голубых фишках», на долю которых пришлось порядка трети биржевого оборота. При этом спросом – как в корпоративном сегменте, так и среди облигаций Москвы, – пользуются бумаги, входящие в Ломбардный список ЦБ, что свидетельствует об опасениях инвесторов возможного резкого разворота рынка. В пятницу активно торговались самый короткий выпуск Газпрома (YTM 10.06%), облигации РЖД-8, -10, 1-ый эшелон банковского сектора (ВТБ, РСХБ).

Из новых облигаций торговался только что вышедший на вторичный рынок 2-ой выпуск ТГК-1, который уже прибавил к цене размещения 2 п.п. (YTP 16,3%), а также продолжились покупки в Х5Ф-4 (YTP 17,5%).

В пятницу Газпромнефть и Дальсвязь объявили параметры новых выпусков. Купон по Газпромнефти установлен на уровне 14,75% годовых, по Дальсвязи – 15%. На этой неделе начинается сбор заявок по облигациям МТС-5 (на 15 млрд руб) и двум биржевым выпускам ОГК-5 (суммарно на 4 млрд руб).

Макроэкономика

Минфин разместил ГСО 35005 на 30 млрд руб под 12,11% годовых, 22 июля проведет обмен ГСО 35001 на ОФЗ 25059

Объем эмиссии ГСО 35005 составлял 35 млрд руб. Дата погашения – 12 февраля 2013 г. Потенциальные инвесторы: ПФР, НПФ, иные государственные внебюджетные фонды, российские страховые организации, инвестиционные фонды, управляющие компании, государственные корпорации.

Также 22 июля по поручению Минфина Сбербанк будет проводить обмен ГСО 35001 на ОФЗ 25059. Объем ГСО, подлежащих обмену составляет 415,13 млн руб. Выкуп пройдет по цене 94,1986% от номинала. Цена ОФЗ 25059 в рамках обмена будет установлена на аукционе. Следующая возможная дата обмена – 21 июля 2010 г.

Корпоративные новости

ФБ ММВБ с 20 июля переводит в специальный режим торгов облигации 56 эмитентов в связи с вводом кросс-делистинга

Всего с 20 июля в специальные режимы торгов "Облигации Д – Режим основных торгов" и "Облигации Д – РПС" будет переведено 13% общего количества корпоративных облигаций, допущенных к торгам на ММВБ.

В соответствии с правилами листинга, если эмитент допустил дефолт по любому из выпусков облигаций, допущенных к обращению на ММВБ (не считая технических дефолтов), то биржа принимает решение об исключении всех облигаций эмитента из котировальных списков. После этого дефолтные облигации, а также все остальные выпуски эмитента, допустившего дефолт, будут переведены в режим торгов «Облигации Д». Данные правила, направленные на защиту участников рынка облигаций в условиях дефолтов, вступили в силу с 1 июля.

S&P понизило рейтинг Северстали до BB–, прогноз Негативный

Решение обусловлено значительным спадом в сталелитейной отрасли и его влиянием на кредитоспособность Северстали. Согласно комментариям агентства, Северсталь и другие компании переживают в этой связи значительное ухудшение операционных показателей.

Особенно сильно пострадали ключевые рынки компании – автопром и потребительский сектор. Это привело к резкому сокращению загрузки мощностей, объемов отгрузки, снижению цен на сталь. Также агентство отмечает, что без корректирующих мер со стороны менеджмента и в зависимости от рыночных условий в 2009 г, компания может нарушить финансовые ковенанты в конце года, хотя S&P ожидает, что руководство будет предпринимать меры для решения этой проблемы.

МТС открывает книгу заявок по размещению 5-го выпуска облигаций на 15 млрд руб

Срок обращения выпуска составит 7 лет с 3-летней офертой. Купон выплачивается ежегодно. Ориентир по ставке купона 15,4-16,0% годовых. Закрытие книги заявок и объявление ставки купона запланировано на 24 июля. Организаторы займа: ВТБ и Газпромбанк.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: