Экономические новости

Банк России заявил о сохранении приоритета борьбы с инфляцией при проведении своей денежно-кредитной политики. Поддержание экономического роста, по словам Сергея Швецова, не входит в задачи ЦБ РФ. Также Банк России отметил возможность повторного расширения коридора колебаний бивалютной корзины до конца года. В преддверии заседания ЦБ, которое состоится в последних числах мая, такая риторика свидетельствует в пользу очередного повышения ставок.

Международные резервы РФ сократились на 10,3 млрд. долларов за неделю до 514,4 млрд. долларов. На переоценку из-за укрепления доллара США можно списать порядка 5 млрд. долларов.

Денежный рынок

Выплата налогов уже начала изымать ликвидность из банковского сектора, несмотря на то, что последний день выплаты НДС сегодня. Так, за последние два дня остатки на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ снизились практически на 70 млрд рублей, сегодня мы ожидаем снижения ликвидности еще на 100 млрд. На начало дня корсчета в ЦБ составили 747,4 млрд рублей, депозиты - 303,7 млрд. Тот факт, что банки поддерживают остатки на корреспондентских счетах, снижая при этом депозиты, свидетельствует о том, что большинство кредитных организаций подготовились к выплате налогов. В результате, сжатие ликвидности сегодня, вероятно, слабо отразится на динамике рубля.

Межбанковский рынок относительно спокоен, рост ставок наблюдался на открытии, однако уже к обеду ставки вновь начали снижаться. Вчера MosPrimeRate o/n составляла 3,54% сегодня подошла к уровням 3,99%. Торги проходят под знаком пятницы, значимый рост ставок до среды не предвидится. Во вторник Минфин предложит банкам 70 млрд. рублей на депозиты, что в два раза выше обычно предлагаемых 35 млрд. рублей. Данное решение свидетельствует о том, что к налоговым выплатам на этот раз подготовились не только банки, но и финансовые власти.

Валютный рынок

На международном валютном рынке доллар несколько теряет свои позиции после вчерашнего выхода откровенно разочаровывающей статистики по индексу деловой активности Филадельфии и вторичного рынка жилья в США, что рынки восприняли как сигнал к длительному сохранению ставки ФРС на низком уровне. В результате индекс доллара США опустился до 75 пунктов.

Вышедшая статистика по ускорению цен производителей в Германии, которые в годовом исчислении выросли на 6,4% против ожидавшихся 6%. Такая статистика по-прежнему оказывает поддержку евро, подогревая ожидание роста ставок ЕЦБ в июле. Из наиболее значимой статистики сегодня – индекс потребительской уверенности в Еврозоне, который, вероятно, выйдет умеренно-негативным для европейца.

Российская валюта остается устойчивой к корзине, консолидируясь на уровне 33,35 рублей. Поддержку рублю может оказать нефть, которая демонстрирует склонность к росту на фоне слабой статистики. В целом сегодняшние налоговые выплаты не окажут решающего воздействия на динамику рубля. Наибольшую волатильность по корзине мы ожидаем к концу следующей недели в преддверии заседания ЦБ и при сжатии рублевой ликвидности.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов очередной торговый день протекал все в том же русле, что и в предыдущие дни, наибольший торговый оборот прошел в пятилетних бумагах ОФЗ 26204, котировки которого подросли на 0,20%; с двухлетним ОФЗ 25076 практически все сделки совершались в режиме РПС, котировки займа остались без изменения; в пределах 0,15% подрос ОФЗ 25077; чуть выше нуля закрылись бумаги ОФЗ 25078, ОФЗ 26203. Консолидировались на ранее достигнутом уровне однолетние облигации ОФЗ 25073, ОФЗ 25065. По итогам одиннадцати сделок ОФЗ 25071 закрылся с доходностью 6,78% годовых; трехлетний займ ОФЗ 25075 изменения доходности не показал, оставшись на отметке 7,20% годовых; девять сделок по цене 114,5% от номинала прошло с ОФЗ 26202, снизив котировки выпуска относительно прошлого закрытия на 0,13%.

На внешних рынках в секции бумаг американского государственного долга активно покупались короткие двух, трех и четырѐхлетние выпуски, доходности которых в среднем показали снижение на три пункта; проявление спроса было заметно на бумаги US Treasuries 10, доходность которых снизилась на один пункт до отметки 3,173% годовых; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 4,3% годовых, показав незначительный рост. На рынках emerging markets по итогам вчерашней торговой сессии доходность российских еврооблигаций Russia 30 подросла на три пункта, закрывшись на границе 4,544% годовых. Со следующей недели (с 24 мая) начнутся аукционы правительства США, на которых эмитент планирует продать по 35 млрд. долларов двух и пяти летних облигаций; семилетних бондов на сумму 25 млрд. долларов, в преддверии которых возможен небольшой рост доходностей. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на пять пунктов до отметки 137 пунктов.

Корпоративные облигации

Настроения участников рынка рублевого корпоративного долга в ходе вчерашнего торгового дня существенного изменения не претерпели, по-прежнему наибольшая торговая активность приходится на более короткие выпуски. В секторе облигационных займов Москвы 45-ый выпуск Москвы прибавил 0,29%; несущественно подросла доходность облигаций 62-го выпуска; в пределах 0,30% на малом объеме снизились котировки 44-го, 49-го выпусков Москвы. В муниципальном секторе седьмой выпуск московской области подрос на 0,28%; восьмой займ на меньшем объеме прибавил 0,10%; четвертый выпуск воронежской области изменения доходности не показал. Среди облигаций металлургического сектора первый и второй биржевые выпуски Северстали подросли в пределах 0,10%; третий биржевой займ норильского никеля изменения доходности не показал, оставшись на отметке 6,76% годовых; первый долг Евраза прибавил 0,88%; второй выпуск Евразхолдинга снизился на 0,37%; на малом объеме прошли сделки со вторым выпуском Мечела, доходность которого не изменилась, оставшись на отметке 4,76% годовых; на малом объеме котировки пятого займа Мечела снизились на 0,15%. В секции бумаг топлива и энергетики наибольший торговый оборот прошел в бумагах седьмого биржевого выпуска Лукойла, котировки которого почти не изменились от уровней утреннего открытия; шестой биржевой долг Газпромнефти снизился на 0,20%; восьмой и десятый выпуски Газпромнефти закрылись на положительной территории; первый биржевой выпуск Новатэка закрылся ростом доходности, которая закрепилась на уровне 6,79% годовых; незначительно снизились доходности по бумагам девятого выпуска Газпромнефти, пятого биржевого выпуска Лукойла. В сегменте облигаций связи и транспорта наибольший торговый оборот прошел в бумагах девятого выпуска РЖД; десятый долг РЖД подрос на 0,21%; шестнадцатый выпуск РЖД снизился на 0,10%; пятый долг МТС прибавил 0,12%. В финансовом секторе трехлетний 19-ый займ АИЖК прибавил 0,9%; первый биржевой долг Транскредитбанка и шестой выпуск ВТБ банка закрылись на уровнях, показанных на открытии; десятый и одиннадцатый выпуски Россельхозбанка закрылись небольшим ростом доходности.