СКОРО

Мегавыпуск от Транснефти

25 мая Транснефть дебютирует на рублевом рынке долга с крупным выпуском 10-летних облигаций объемом 35 млрд руб. Размещение будет осуществляться путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение облигаций по фиксированной цене и ставке купона на первый купонный период. Ставки последующих купонов до оферты привязаны к ставкам ЦБ: ставки 2–6 купонов облигаций определяются как фиксированная ставка прямого годового РЕПО с ЦБ РФ, действующей в третий день до начала соответствующего купонного периода плюс 2%.

С учетом длинной дюрации выпуска (оферта через 6 лет), мы полагаем, что размещение привлечет лишь узкий круг крупных участников. Высокий рейтинг эмитента вместе с плавающей ставкой купона делают бумагу весьма интересной для инвестирования накоплений пенсионных фондов.

ВБД проведет вторичное размещение

На следующей неделе, 28 мая, Вимм-Билль-Данн Продукты Питания планирует провести вторичное размещение облигаций 3-й серии, которые были выкуплены эмитентом по оферте в марте. Объем вторичного размещения составит 3 млрд руб. (общий объем выпуска – 5 млрд руб.). Книга заявок будет закрыта 26 мая.

Организаторы вторичного размещения ориентируют на доходность 16.0–17.0%, что соответствует цене размещения 98.4–99.4% от номинала. С учетом сравнительно короткой дюрации (1.2 г., оферта в декабре 2010 г.) выпуска и доходности ВБД-2, на наш взгляд интересно участвовать во вторичном размещении ВБД по верхней границе ориентира по доходности, что соответствует доходности крепкого второго эшелона. Тем не менее, мы не исключаем, что в случае чрезмерной активности на первичном рынке в первом эшелоне, а признаки такой активности уже намечаются, котировки бумаг крепкого второго эшелона скоро могут оказаться под давлением.

СЕГОДНЯ

На внутреннем рынке предстоит уплата НДС. На внешнем рынке ждем статистику по запасам нефти в США и стенограмму последнего заседания ФРС.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

Динамика на внутреннем долговом рынке вчера сложилась разнонаправленной, хотя продолжающееся укрепление рубля к корзине должно было поддержать рынок. Рубль укрепился на около 15 коп. и пробил 37 руб. к корзине.

МТС вчера подвел итоги размещения облигаций 4-й серии на 15 млрд руб. По информации Интерфакса, спрос со стороны инвесторов на облигации МТС в ходе размещения превысил 27 млрд руб. Как мы уже писали по итогам закрытия книги заявок, размещение прошло весьма успешно и ставка 1-го купона облигаций МТС была определена в размере 16.75% годовых.