Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[20.05.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

На FOREX по паре евро-доллар продолжаются торги в диапазоне 1,54-1,56. Около уровней 1,56-1,57 пролегает сильное сопротивление, преодолеть которое будет трудной задачей, даже если сегодняшний пул макроэкономических новостей и окажется на стороне европейской валюты.

Сегодня запланирован выход данных по инфляции в производственном секторе и деловой активности в Германии, а также PPI и индексов экономических настроений в США. Мы полагаем, что в ближайшее время торги в диапазоне 1,56- 1,54 продолжатся.

Денежный рынок

Банк России может удовлетворенно потирать руки – вчера объем продаж долларов регулятору сократился до минимума. Пока политика интервенций внутри валютного коридора приносит свои плоды.

Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашнего дня повысился на 15,7 млрд. рублей до 794,5 млрд. рублей. Уровень корсчетов при этом вырос на 30 млрд. рублей до 643,4 млрд. рублей, а депозитов – сократился на 14,3 млрд. рублей. Сегодня не запланировано никаких крупных налоговых платежей, так что ставки денежного рынка, по всей видимости, останутся достаточно низкими, на уровне 3,50-4,00% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходность американских казначейских долгов снизилась по итогам вчерашнего дня на 4 б.п. до 3,82%. Сегодня публикуется апрельский индекс PPI в США, и у игроков будет больше информации для размышления. Рынок ждет, что рост цен в производственном секторе в стержневом исчислении составит 0,2%, развернутом – 0,4%. Хотя показатели по инфляции являются традиционными драйверами для рынка UST10, учитывая, что последние данные CPI были практически проигнорированы, хотя и оказались ниже ожиданий, инвесторы могут также проигнорировать и сегодняшние цифры по PPI. Помимо PPI сегодня запланирован выход серии конъюнктурных экономических индикаторов.

Казначейские облигации (UST10)

Доходность американских казначейских долгов снизилась по итогам вчерашнего дня на 4 б.п. до 3,82%. Сегодня публикуется апрельский индекс PPI в США, и у игроков будет больше информации для размышления. Рынок ждет, что рост цен в производственном секторе в стержневом исчислении составит 0,2%, развернутом – 0,4%. Хотя показатели по инфляции являются традиционными драйверами для рынка UST10, учитывая, что последние данные CPI были практически проигнорированы, хотя и оказались ниже ожиданий, инвесторы могут также проигнорировать и сегодняшние цифры по PPI. Помимо PPI сегодня запланирован выход серии конъюнктурных экономических индикаторов.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Рынок рублевых долгов завершил вчерашний день без единой динамики. Активные действия Банка России в области денежно- кредитного и валютного регулирования на открытых рынках привели к приостановлению начавшихся было покупок рублевых облигаций. Несмотря на то, что мы позитивно смотрим на рынок рублевых долгов в среднесрочной перспективе, в ближайшее время изменения в сегменте рублевых долгов будут, по всей видимости, слабовыраженными. По нашему мнению, для продолжения ценового роста, какой мы наблюдали в апреле, должны соблюдаться два фактора: рост уровня банковской ликвидности и рост аппетита иностранных инвесторов к риску. Со вторым фактором вроде бы проблем нет – облигационные индексы высокодоходных ликвидных облигаций в Европе и Америке в последнее время растут. С ликвидностью дела обстоят несколько хуже, поскольку банковская система вступает в период налоговых платежей. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок рублевых облигаций.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: