Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Долговой рынок ожидает решения ФРС США относительно ключевой ставки, продолжая движение в боковом тренде.

• Внутренний долг РФ: Сегодня внимание инвесторов будет привлечено к размещению ТГК-1 с 3-летней офертой. На денежном рынке вероятен дальнейший рост ставок в связи с проплатой НДС.

Внешний долг РФ

На долговом рынке США вчера продолжилось движение в боковом тренде. Доходности 10-летних и 30-летних бумаг выросли до соответственно 4,56% и 4,71% годовых на фоне укрепления большинства фондовых индексов. Вышедшие данные по индексу рынка жилья Национальной ассоциации строителей жилья практически оправдали прогнозы, составив 36 пунктов против ожидаемых аналитиками 38 пунктов при 40 пунктах в  прошлом периоде. Это может свидетельствовать о некотором успокоении ситуации на ипотечном рынке, однако мы будет ждать новых данных по рынку жилья. Российские еврооблигации продолжают следовать за американским долговым рынком – Россия-30 немного выросла в цене до 113,45% от номинала, что дало сокращение спрэда до 108 б.п. Для долгового рынка важным станет в среду решение ФРС относительно ключевой ставки.

Рынок рублевых облигаций

Активность в секторе внутреннего долга вчера была типично низкой для понедельника. В секторе госдолга объем торгов не превышал 200 млн руб, в корпоративном сегменте – был чуть выше 1 млрд руб. Несмотря на сохраняющийся дефицит рублевой ликвидности инвесторы воздерживаются от продаж. В то же время, отсутствие спроса приводит к расширению спредов между заявками на покупку/продажу облигаций. Мобилизация средств инвесторами происхдит, преимущественно, через валютный рынок, где возрос объем торгов. Сегдня внимание инвесторов будет отвлечено на размещение облигаций ТГК объемом 4 млрд руб. Эмитент выставил промежуточную оферту на выкуп облигаций через 3 года (при 7-летнем сроке обращения), учитывая неблагпориятную рыночную конъюнктуру. На денежном рынке вероятен рост стоимости 1-дневных ресурсов в связи с проплатой НДС.