Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка договых инструментов

ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка договых инструментов

[20.03.2006] ГК РЕГИОН

Экономика. Индекс промышленного производства США в феврале увеличился на 0,7% после падения на 0,3% в прошлом месяце. В годовом выражении рост промышленного производства составил 3,3%. Уровень загрузки мощностей вырос до 81,2% против 80,8% в прошлом месяце. Снижение уровня производственной активности в январе во многом объяснялось резким падением объема производства электроэнергии, произошедшее в связи с анормально теплой погодой. Снижение средней температуры в феврале до средне-сезонного уровня привело к росту объема производства электроэнергии на 7,9%. Динамика в остальных секторах показала смешанные результаты.

Предварительное значение индекса потребительской уверенности, рассчитываемого Мичиганским Университетом, в марте осталась неизменным, и составило 86,7 пунктов.

Денежный и валютный рынок. Ставки на рынке МБК не превышали 1% годовых. Данные ЦБ РФ сегодня показывают положительную ситуацию с ликвидностью. Остатки средств на корсчетах снизились на 13,6д. руб. до 341,0. руб. Сальдо операций ЦБ по предоставлению ликвидности выросла на 55,3 млрд. руб. Курс доллара в пятницу продолжил снижение против рубля. В течение торговой сессии котировки снижались до 27,65 RUR/USD. Укреплению рубля способствовал рост евро на мировом рынке. Оптимистичные настроения игроков относительно перспектив европейской валюты были обусловлены вышедшими накануне данными по экономике США.

Валютные облигации. Данные по Америке вышедшие накануне привели в пятницу к росту спроса на еврооблигации развивающихся рынков. Дополнительным свидетельством интереса инвесторов к данному классу активов стало удачное размещение еврооблигаций Бразилии и Уругвая, каждой - на 500 млн. USD, соответственно до 2037 г. и 2036 г. Российский сегмент следовал настроениям базовых активов. Цена России-30 выросла на 0,34 п., доходность снизилась до 5,79%, спрэд к UST`10 составил 112 б.п.

Рублевые облигации. Благоприятная конъюнктура на мировых долговом и валютном рынка, избыток рублевой ликвидности оставались основными факторами, определяющими положительную динамику цен рублевых облигаций в пятницу. При этом активность инвесторов выросла, темпы роста цен по наиболее ликвидным бумагам составляли в пределах 0,05-0,1 п.п.

Оборот торгов по корпоративным облигациям вырос относительно предыдущего рабочего дня, составив около 1554,4 млн. руб. на основной сессии ФБ ММВБ и более 7,2 млрд. руб. в РПС, при этом около 21% пришлось на подешевевшие выпуски. Высокие обороты наблюдались по выпускам: ФСК-2 (209 млн. руб., +0,1 п.п.), Магнезит-1 (101 млн. руб., -0,17 п.п.), Пятерочка-Ф 2 (83,4 млн., +0,04 п.п.), ФСК-3 (65 млн.руб., +0,15 п.п.). Кроме того, относительно активно торговались (порядка 46-51 млн. руб.) облигации второго эшелона: ВБД-2, Удмуртнефтепродукт, НКНХ-4. В целом на долю бумагам 1-го и 2-го эшелона пришлось около 81% заключенных сделок.

На рынке муниципальных облигаций оборот снизился и составил около 226 млн. руб. и 556 млн. руб. в РПС, из которых около 31% пришлось на подешевевшие облигации. Наибольшие обороты (около 25-31 млн. руб.) были зафиксированы по облигациям Костром.область-4 (-0,45 п.п.), Моск.область-5 (+0,11 п.п.), Самар.область-2 (+0,17 п.п.). Порядка 19 млн. руб. составили обороты по облигациям Нижег.области-2 (+0,06 п.п.) и Краснод.края (-0,15 п.п.).

Сегодня, по нашему мнению, можно ожидать сохранение положительной динамики на рынке рублевых облигаций на фоне продолжающегося снижения доходности госбумаг США и еврооблигаций РФ, а также ослабления доллара относительно евро. Дополнительными положительными факторами остаются избыток рублевой ликвидности и низкие ставки на рынке МБК. Вышедшие вчера данные по инфляции в США несколько ослабили напряженность инвесторов, связанную с ожиданиями дальнейшего более сильного, чем ожидалось ранее повышения ставки ФРС.