Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[20.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 13 б.п. до уровня в 3,9% годовых в преддверии публикации сегодняшних данных по инфляции в США. Росту доходности способствовал резкий скачок цен на нефть до отметки в $100 за барр., который породил опасения, что высокая стоимость энергоносителей может подстегнуть инфляцию. Публикуемый сегодня индекс потребительских цен (CPI) США в январе, как прогнозируется, покажет рост на 0,3% м/м. Мы ожидаем сегодня снижения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 10 б.п. до величины в 161 б.п. в условиях повышения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п..

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник изменились незначительно и разнонаправлено на фоне роста доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды AFKFIN-8 и Alrosa-8. Повышением индикативной доходности выделились евробонды Gazprom-14 и Gazprom-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на повышение ведущими рейтинговыми агентствами рейтингов Росбанка и снижение рейтингов банковской группы Societe Generale, приобретшей над ним контроль.

Торговые идеи

Текущий спрэд доходности между еврооблигациями Росбанка и евробондами банковской группы Societe Generale, на наш взгляд, находится на неоправданно широком уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,6 года и выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,1 года. Небольшим повышением цен отметился выпуск ОФЗ 27026 с дюрацией 1 год. Мы ожидаем сегодня колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное снижение котировок облигаций в 1-2 эшелонах выпусков. В лидерах по объему торгов вчера были в основном облигации с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, во вторник изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Мос.обл. 7в с доходностью 7,8% годовых, снизившиеся в цене на 0,5%, а также выпуск 7Контин-02 с доходностью 10,1% годовых, понизившийся в цене на 0,6%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ТМК-03 обл, с доходностью 9,5% годовых, выросшие в цене на 0,08%, а также выпуск РусСтанд-8 с доходностью 11,2% годовых, повысившийся в цене на 0,39%. Высокий оборот по облигациям Желдорип-1 был связан с их выходом на вторичные торги. Среди наиболее сильно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МОИТК-01, которые, на наш взгляд, выглядят привлекательно при доходности выше 13,5% годовых. На фоне продолжающегося роста доходности госбумаг и заявлений представителей Банка России о возможном дальнейшем повышении ставки рефинансирования, а также в преддверии начинающихся на следующей неделе налоговых выплат мы ожидаем сегодня преимущественного понижения котировок облигаций в 1-2 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: