Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Американский долговой рынок продолжает падать – участники рынка цепляются за любую позитивную новость. Однако вряд ли стоит ждать, что это перерастет в серьезный тренд.

• Внутренний долг РФ: Продажи рублевого долга продолжились в рамках глобальной переоценки привлекательности ставок по облигациям 1-2-го эшелонов. Началось сокращение портфелей нерезидентов. Сегодня внимание инвесторов будет отвлечено на первичный рынок. По ОФЗ ожидаются ставки на 25-30 б.п. выше предыдущих аукционов.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок торговался большую часть дня на уровнях, достигнутых в азиатскую сессию. Лишь поздно вечером КО США продолжили падать и достигли по доходности для 10-летнего выпуска 3,9% годовых. Это происходило даже несмотря на закрытие фондового рынка в небольшом минусе.

Этому способствовал выход индекса Национальной Ассоциации Застройщтков, который подрос до 20 пунктов, что стало первой позитивной динамикой с начала 2007 г. Кроме того, определенное облегчение рынок испытал в связи с новостью от Monoline-компании ACA Capital Holdings – им удалось еще сдвинуть расчет по CDS на общую сумму $60 млрд до 23 апреля.

Беспокойства инвесторам добавил Credit Suisse. Банку пришлось снизить стоимость обеспеченных долговых обязательств на $2,85 млрд после внутренних проверок. Это произошло всего лишь через неделю после того, как компания объявила о снижении чистой прибыли в 4 квартале на 72%. Очередное списание по прогнозам аналитиков снизит прибыль CS и в первом квартлае этого года приблизительно на $1 млрд. Россия-30 продолжила снижаться вслед за КО США и уже твердо закрепилась ниже отметки в 114% от номинала. Спред при такой динамике сузился до 160 б.п.

Сегодня ключевой день недели с точки зрения статистики – выходят данные по CPI и цифры по закладке домов и разрешениям на строительство. Аналитики ждут небольшого ускорения роста цен и сохранение глубокой кризисной ситуации на рынке жилья.

Рынок рублевых облигаций

На рублевом долговом рынке продолжилось падение котировок. По-прежнему продажи сосредоточены в 1-ом эшелоне. В преддверии размещения нового выпуска Москвы облигации эмитента подешевели на 0,25%. Такое же снижение котировок было зафиксировано по дальним выпускам Мособласти. Это последовало за выступлением главы Москомзайма Сергея Пахомова, заявившего, что доходность нового выпуска составит 6,75-6,9% годовых. Эти уровни предполагают некоторую премию к текущим доходностям. Предыдущий выпуск со сроком обращения 9 лет был размещен по доходности на уровне 7% годовых.

Продолжилась переоценка облигаций 2-го эшелона. Сектор бумаг энергокомпаний упал в цене в пределах 0,5%. Также на 0,55% подешевели облигации Вимм-Билль-Данна после объявления предполагаемых ставок по новому выпуску компании, размещение которого планируется в марте.

Сегодня инвесторы будут следить за размещением ОФЗ: ожидается, что  уровень доходности на аукционах будет на 25-30 б.п. выше, чем на предыдущих аукционах, что связано с повышением ставки рефинансирования.