Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

Накануне рынок российских евробондов открылся незначительным снижением котировок. Давление на рынок оказывала отрицательная динамика цен на нефть и фьючерса S&P. Однако открытие американских фондовых индексов в зеленой зоне (S&P по итогам дня прибавил 1.25%) нивелировало дневное падение. В частности, Rus-30 по итогам дня прибавил 10 б.п., закрываясь в районе 111.65% от номинала (YTM 5.25%). На этом фоне спрэд между Rus-30 и UST-10 (YTM 3.69%, +2 б.п.) сузился на 4 б.п. до 156 б.п.Суверенный риск на Россию CDS-5 вслед за аналогичными инструментами развивающихся стран снизился на 4 б.п. до 165 б.п.

В корпоративном секторе активность была относительно высокой, однако единой динамики цен не сложилось. Лучше рынка торговались бумаги Евраза, прибавившие до 0.5 п.п. В пределах . п.п. потеряли бумаги Лукойла, Газпрома, ТНК.

Наибольшее значение на рынок в настоящее время оказывает выходящая корпоративная отчетность компаний. Так, накануне, несмотря на убыток Citigroup в размере 34 центов на акцию (прогнозировалась 30 центов), бумаги выросли на 3.5% на комментариях, что в текущем квартале ожидается уже умеренное увеличение убытков по кредитам. Именно слово «умеренное» было расценено инвесторами так позитивно. Сегодня свои отчеты опубликуют такие банки, как BoA, Morgan Stanley, Wells Fargo. Также определенное влияние на рынок сегодня окажут декабрьские цифры по числу новостроек в США.

Рублевые облигации

Активность торгов постепенно снижается, что обусловлено резким ценовым ростом рынка рублевых облигаций в первую неделю года и отсутствием новых торговых идей. Часть участников рынка, поучаствовавших в ценовом росте на прошлой неделе, фиксируют прибыль. Однако отсутствие альтернативных возможностей инвестирования поддерживает котировки за счет сохраняющегося спроса со стороны других инвесторов. Наиболее популярными остаются выпуски РЖД, Вымпелкома и МТС, Сибмета, ММК.

В настоящее время ситуация на рынке крайне благоприятная для новых размещений. Однако эмитенты не спешат с новыми заимствованиями. В частности, Москва, которая традиционно первой выходит на первичный рынок, объявила, что новые размещения пройдут не ранее февраля. Общий план заимствований на I квартал – 20 млрд руб. Таким образом, пока единственным участником первичного рынка остается Минфин – сегодня он проведет размещение нового выпуска 3-летних ОФЗ на 45 млрд руб взамен погашаемого займа на 42 млрд руб.

Корпоративные новости

СУЭК может перед IPO разместить евробонды на сумму до $500 млн

Сообщается, что компания намерена разместить евробонды после выхода финансовой отчетности за 2009 г, публикация которой ожидается в марте-апреле. Среди возможных организаторов фигурируют ВТБ Капитал и Citi.