ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынки Emerging debt стабильны, Латинская Америка в лидерах

• РФ и Чили: нет справедливости в жизни!

• Спрос в качественных банках сохраняется

• Ставки UST – здоровая коррекция вниз

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Котировки продолжили сползание вниз

• Третий эшелон справляется с офертами….

• ….однако некоторые эмитенты балансируют на грани дефолта… пока технического

• Список РЕПО - по-прежнему идея №1

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Приток ликвидности продолжился

• Промышленное производство вновь замедлилось

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• X5 не достались гипермаркеты Рамстора - хорошая новость для Карусели

• Газпром сбивает цену на ОГК-6?

• S&P повысило рейтинг Мегафона до BB+

• Fitch изменило прогноз рейтинга Астаны-финанс на негативный

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать еврооблигации TNK 17 и TNK 18. Спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30-50 бп

• Покупать выпуски Raspadskaya 12 и Eurochem 12. После недавнего sell-off эти бонды все еще выглядят дешевыми

• Покупать МИА-4: бумага сочетает в себе достоинства обыкновенной облигации и обеспеченной бумаги. Справедливая доходность не превышает YTM 8.50%

• Покупать наиболее дешевый первый эшелон: РСХБ-4, ВТБ 24, Газпром Б-1

• Покупать самые недооцененные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: ЮТК-4, ЮТК-5, МОЭСК-1, ВТБ-Лизинг-1, ПИА АИЖК

• Покупать облигации МИГ-1, ПМЗ, УМПО-2 и Сатурн-3: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

• Покупать Трансмаш-2 при спреде к РЖД-5 на уровне 255 бп: потенциал сужения к кривой РЖД не менее 100 бп

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций ПРОВИАНТ Финанс

• На биржевые торги выходят облигации Стройкорпорации Элис