Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[19.12.2006] Альфа-Банк

КОММЕНТАРИИ И ПРОГНОЗЫ

• Внешний долг РФ После пятничных показателей инфляции и промпроизводства в США ожидания повышения ставки ФРС в I квартале заметно снизились. Поэтому инвесторы будут особенно внимательно следить за сегодняшними цифрами по индексу цен в производстве, ожидая что данные помогут окончательно «расставить точки над «И».

• Внутренний долг РФ: Улучшение ситуации на денежном рынке способствует формированию позитивного настроя участников внутреннего рынка долга. Постепенно увеличивается спрос – часть инвесторов уже приступила к формированию позиций на следующий год.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера рынок американского долга был малоактивным в ожидании сегодняшей публикации индекса цен производителей. Согласно прогнозам аналитиков ожидается рост по сравнению с прошлым месяцем на 0,5% против снижения на 1,6% в прошлом месяце (ядро PPI за исключением цен на продовольственные товары и энергоносители ожидается на уровне 0,2% против -0,9% в октябре). После пятничных данных по инфляции и промпроизводству инвесторы снизили ожидания снижения ставки ФРС в I квартале 207 г. Поэтому выходящие сегодня данные особенно важны для определения настроя инвесторов.

Создается впечатление, что в течение вчерашнего дня рынок российских еврооблигаций с небольшим запозданием отреагировал на пятничную динамику КО США. Российские бумаги подкорректировались вниз, что привело к расширению спреда России-30 к 10-летнему выпуску КО США до 102 б.п.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Активность корпоративного сегмента внутреннего рынка вчера была нетрадиционно высокой для понедельника, тогда как настрой инвесторов смещается в положительную сторону под влиянием (1) улучшения ситуации на денежном рынке и (2) благоприятной внешнеэкономической конъюнктуре и сохранению узких спредов между российскими евробондами и КО США. Кроме того, часть инвесторов уже начала формировать позиции на следующий год, спеша воспользоваться возросшей ликвидностью вторичного рынка.

Предстоящие на этой неделе размещения, хотя и не уступают по совокупному объему предыдущей неделе, а по объему выпусков – даже превосходят ее, - тем не менее не окажут воздействия на вторичный рынок. Интерес к бумагам 3-го эшелона в настоящее время снизился, что в условиях высокой конкуренции осложнит размещения эмитентам.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр