Денежный рынок

На российском денежном рынке продолжает царить напряженная обстановка. Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась вчера в пределах 14,0-18,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 17,03% годовых, против 21,24% годовых днем ранее. Общий объем заключенных сделок по итогам аукционов РЕПО с Банком России составил 216,0 млрд.руб. Стоит отметить, что данный объем средств коммерческие банки привлекли по итогам трех аукционов. На первом – 193,3 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,26% годовых, на втором – 0,1 млрд.руб. при ставке 8,76% годовых и на третьем 22,6 млрд.руб. под ставку 8,56% годовых. На утро сегодняшнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 867,0 млрд.руб., что на 7,74% выше значения, показанного накануне.

Вчера состоялся очередной аукцион беззалогового кредитования. Центробанк предложил коммерческим банкам 300 млрд.руб. на пятинедельный срок. Участие в аукционе приняло 55 банков, подав заявки на общую сумму 181,8 млрд.руб. в результате банк России удовлетворил весь спрос, предоставив средства под средневзвешенную ставку 11,72% годовых. Отметим, что минимальная ставка была установлена на отметке 10,75% годовых. Следующий аукцион состоится в пятницу, когда Центробанк предложит 550 млрд.руб. вместо 450 млрд.руб., планируемых ранее, на девять дней. Минимальная ставка сохранена на уровне 10,5% годовых. По нашему мнению, повышение максимального объема предоставляемых средств на «короткий» аукцион не актуально в нынешних условиях. Коммерческие банки по-прежнему нуждаются в более «длинных» ресурсах для возможности планирования и ведения своей деятельности. Таким образом, мы считаем, что спрос на пятничном аукционе будет незначительным, даже в преддверии налоговых платежей предстоящей недели.

Валютный рынок

В среду курс американской валюты остался стабильным по отношению к корзине основных мировых валют. Рынок застыл в ожидании новых корпоративных и экономических новостей. Настроения на рынке усугубились после того, как крупнейшие американские автопроизводители General Motors, Ford и Chrysler заявили Конгрессу, что отрасль находится на грани краха. Мрачных настроений также добавили слова министра финансов Генри Полсона, который выступил против того, чтобы направлять средства из $700-миллиардного пакета на оказание поддержки иным, чем финансовый сектор, отраслям. Между тем, на рынке сохраняются опасения, что банкротство одного из трех крупнейших автопроизводителей США приведет к эффекту домино, что в результате выльется в потерю нескольких десятков тысяч рабочих мест и еще больше замедлит экономику.

По состоянию на ранние азиатские торги курс американской валюты снизился по отношению к иене на 0,5 процента к уровню закрытия в Нью-Йорке до 96,57 единицы японской валюты. Курс евро к доллару составил 1,2624, почти не изменившись с предыдущей сессии, поскольку доллар представляется инвесторам относительно надежным вложением из-за высокой ликвидности. На текущий момент рынок застыл в ожидании британского центробанка с целью узнать количество членов правления регулятора, проголосовавших за сокращение процентной ставки на 1,5 процентного пункта в этом месяце.

Рынок облигаций

На рынке рублевого дола в ходе вчерашней торговой сессии просматривались консолидационные настроения, явных покупок или продаж не замечалось. В секторе государственного долга преобладали разнонаправленные настроения; тот же подход был заметен и на рынке корпоративного долга, большая часть бумаг первого эшелона все-таки закрылась на положительной территории.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов, снова лидером оборота стали облигации выпуска ОФЗ 25060 сумевшие прибавить к закрытию 0,10%. Более длинная ОФЗ 46003 подешевела на 0,73%. Одиннадцать сделок в основном режиме торгов прошло с длинной высоколиквидной ОФЗ 46018, повысив котировки на 0,65%. Росла доходность по выпускам ОФЗ 27026, ОФЗ 28004. Одна сделка была проведена с ОФЗ 25059.

На внешних рынках российский внешний долг Russia 30, незначительно покупался инвесторами, его доходность почти не изменилась, снизившись на 13 пунктов до уровня 12,12%. Более активно покупался американский десятилетний государственный займ, доходность которого снизилась на 14 пунктов до 3,53%. Спрэд RUS 30 к UST 10 расширился до границы 793 пунктов. Обращая внимание на бразильский государственный долг BR-10, его доходность остается пока на том же уровне и спрэд бразильских бумаг BR-10 к UST 10 446 пунктов (уже, чем у RUS 30 к UST 10 на 352 пункта).

Объемы торгов пока будут оставаться на том же уровне. Не смотря на улучшение уровня рублевой ликвидности (+62,3 млрд. рублей), вероятней всего, инвесторы займут сегодня выжидательные позиции.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня на первичном рынке пройдет размещение девятого займа РЖД в размере 15 млрд. рублей, по которому предусматривается 1,5 годовая оферта и срок обращения бумаг равный пяти годам. Организаторами выступили Газпромбанк, Банк ВТБ, Сбербанк, ТрансКредитБанк и ИК «Тройка Диалог». Велика вероятность того, что займ разместиться в полном объеме, по 1-3 купонам уже предложен купон в размере 13,5% годовых. Основными инвесторами, скорей всего, выступят государственные банки, которые в дальнейшем, при необходимости, смогут заложить данный выпуск в ЦБ РФ.

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 21 млрд. рублей, из которых 10 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 12 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке наибольший объем прошел по первому выпуску Мосэнерго, который подешевел на 0,95%. Среди облигаций первого эшелона подросли второй, третий, пятый займы ФСК ЕЭС; снижалась доходность и по шестому выпуску Газпрома. Продавать инвесторы предпочли бумаги четвертого долга Газпрома и ФСК ЕЭС. В секторе связи и транспорта подрос пятый долг РЖД. Проявлялся спрос на облигации финансового сегмента – в плюсе закрылись облигации пятого, шестого выпусков банка ВТБ, седьмого НОМОС банка, третьего Россельхозбанка.

Активность на вторичном рынке корпоративного долга будет ниже, чем вчера т.к. основное внимание игроков рынка рублевого долга будет обращено на первичный рынок заимствований.