Денежный рынок

Изменения уровней ликвидности на денежном рынке в последние дни остается незначительным и ограничивается изменением ликвидности, предоставляемой на аукционах РЕПО с Банком России. Так, остатки на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России составили сегодня на начало дня 992,3 млрд рублей, снизившись за день на 27,3 млрд рублей при снижении привлечения по РЕПО овернайт в ЦБ на 15,6 млрд рублей. Следующая неделя начнется стартом выплат НДС в понедельник, объем налога составит порядка 160 млрд рублей. Наиболее значимый налоговый платеж будет проходить в четверг и составит 250-270 млрд рублей. Таким образом, с середины следующей недели денежный рынок окажется под давлением налогов, что может оказать определенное повышающее давление на рубль в случае стабильной внешней конъюнктуры.

Ставки на денежном рынке продолжают снижаться. MosPrimeRate o/n сократилась до 5,99%, что на 0,1 п.п. ниже вчерашних уровней. Всю следующую неделю межбанковский рынок будет оставаться под давлением налоговых выплат, к концу недели мы ожидаем роста ставок на 0,5 п.п.

Валютный рынок

Международный валютный рынок демонстрирует коррекцию, ключевая валютная пара торгуется на уровне 1,305 в отсутствии значимых новостей. Новостной фон по европейскому саммиту вчера выходил в русле ожиданий. Лидеры продолжали договариваться о сроках создания суперрегулятора на базе ЕЦБ, в целом решения на встрече принимались скорее тактические относительно внедрения единого банковского надзора, прямой рекапитализации банков через ЕЦБ и возможности дальнейшей евроинтеграции, в том числе с учетом предложений Германии по созданию «бюджетного комиссионера». Испанский вопрос, по словам политиков не обсуждался. Единственные временные рамки относительно рекапитализации испанских банков назвал Ж.-К.Юнкер, который отметил, что вопрос будет решен в ближайшие пару недель. Ф.Олланд в свою очередь отметил, что по его мнению, все худшее позади. Осталось только на декабрьском саммите подтвердить принятые решения, Греции предпринять последние усилие, а Испании восстановить механизм фондирования. Следующая неделя будет достаточна интересной для валютного рынка, когда будут выходить блок важной макростатистики, в том числе PMI по Еврозоне, а также состоится заседание ФРС США. В целом, статистика может оказать дальнейшую поддержку европейской валюте, в отсутствии острых факторов риска в ближайшие недели (с учетом того, что решение по Греции и Испании отложены до ноября).

Российская валюта слабо укрепляется к бивалютной корзине, которая торгуется на отметке 35,05 рублей несмотря на слабую динамику нефти. В случае сохранения стабильного внешнего фона, на следующей неделе на выплате налогов рубль может начать движение к отметке 34,80 рублей по бивалютной корзине.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов впервые за последнее время участники рынка предпочли приступить к фиксации прибыли, активных распродаж не замечалось, в среднем котировки выпусков снизились в пределах 0,15 - 0,25 процентных пункта. Наибольший торговый оборот пришелся на бумаги длинного 207-го выпуска, доходность которого продолжила снижение с силу более широкого спрэда к кривой ОФЗ, в итоге закрепившись на уровне 7,86% годовых, что соответствует цене 103,8% от номинала. Несущественно подросла доходность восьмилетнего 205-го выпуска; 206-й выпуск снизился в пределах 0,30%; небольшим ростом доходности отметились облигации трёхлетнего 77-го и четырехлетнего 80-го выпусков. Шестилетний 208-й выпуск снизился на 0,05 процентных пункта при росте доходности до уровня 7,21% годовых; 209-й выпуск по итогам тринадцати сделок снизился на 1,94% повысив доходность выпуска до отметки 7,68% годовых; 204-й и 79-й потеряли порядка 0,10% своей стоимости; без изменения доходности торговались бумаги 72-го выпуска, котировки которого остались на уровне 100,3% от номинала, что соответствует доходности 6% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга вчерашний торговый день существенного изменения доходностей US Treasuries не показал, доходность десятилетних казначейских облигаций UST 10 подросла почти на один пункт до отметки 1,831% годовых, таким образом, рост доходности на этой недели составил 17 пунктов, наибольший рост в этом месяце; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,011% годовых, показав рост доходности на 0,70 пункта. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 незначительно снизилась на 0,8 пункта до отметки 2,768% годовых; спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился по итогам вчерашнего торгового дня еще на два пункта, закрепившись на уровне 94 пунктов.

Корпоративные облигации

Умеренно-негативные настроения преобладали и в секторе рублевого корпоративного долга, где так же фиксация прибыли не носила агрессивный характер. Подросла доходность в бумагах третьего выпуска Мосэнерго, которая добралась до уровня 7,61% годовых; без изменения доходности торговались облигации первого выпуска ВымпелКома, восьмого выпуска МКБ, шестого биржевого долга Глобэксбанка, шестого и девятнадцатого выпусков АИЖК; первого выпуска Теле2. Котировки Башнефти снизились в пределах одного процента, показав на закрытии доходность 8,86% годовых; на 0,10% снизились бумаги 22-го выпуска ФСК ЕЭС, третьего биржевого выпуска Новатэка; под небольшим давлением оказались бумаги четвертого выпуска Ленэнерго, второго биржевого выпуска Абсолютбанка, второго биржевого выпуска Мечела. Точечное проявлением спроса было заметно на бумаги третьего выпуска Россельхозбанка, 25-го выпуска ФСК ЕЭС, шестого выпуска Металинвеста, второго выпуска ВымпелКома, третьего выпуска Роснано. На ранее достигнутых уровнях консолидировались бумаги первого биржевого долга Акрона, шестого выпуска Газпромбанка, девятого и десятого выпусков РЖД, третьего биржевого выпуска Номосбанка, пятого выпуска Металинвеста, восьмого выпуска банка Зенит, четвертого биржевого долга Новатэка, 21-го выпуска ВЭБа, первого выпуска ВымпелКома. В секторе облигационных займов Москвы 53-й и 62-й выпуски консолидировались на ранее достигнутых уровнях; на меньшем объеме покупались бумаги 48-го и 49-го выпусков котировки которых подросли на 0,51% и 1,1% соответственно; на малом объеме подросла доходность 44-го выпуска; а 61- й выпуск напротив показал снижение доходности до уровня 6,09% годовых. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций шестой выпуск костромской области снизился на 0,11%; 11-й выпуск волгоградской области закрылся с доходностью 8,93% годовых; седьмой долг самарской области потерял порядка 0,18%; восьмой долг самарской области закрылся с доходностью 8,41% годовых; седьмой выпуск московской области изменения доходности не показал.