Денежный рынок

Сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ на начало дня составила 1,05 трлн. рублей. Вчера на аукционе однодневного РЕПО банки привлекли у ЦБ 387 млрд. рублей, на аукционе недельного РЕПО – еще 147 млрд. Таким образом, зависимость кредитных организаций от средств ЦБ только растет, сжатие ликвидности будет продолжаться до конца месяца на налоговых выплатах. Сегодня банки должны вернуть Минфину 52 млрд. рублей, также сегодня-завтра банки будут выплачивать НДС на 160 млрд. рублей. Тем не менее, сегодня на первой сессии РЕПО с ЦБ было востребовано менее 200 млрд. (вчера на первой сессии банки взяли 379,5 млрд.), следовательно ситуация на денежном рынке остается напряженной, но не ухудшается.

MosPrimeRate o/n вчера составила 5,44%, сегодня снизившись до 5,34%. Прогноз по дальнейшему росту ставок к уровню 5,5% и выше на следующей неделе остается в силе из-за продолжающегося роста напряженности на денежном рынке Европы и росту напряженности в РФ из-за налоговых выплат.

Валютный рынок

Единая валюта вернулась к отметке 1,38, хотя вчера опускалась до 1,3650. Несмотря на поступление очередного негатива от рейтинговых агентств - Moody’s понизило рейтинг Испании до уровня А1 – отскок по евро был связан с сообщением Guardian о достигнутом соглашении европейских стран повысить объем ESFS до 2 трлн. евро. Сообщение, опровергнутое позже рядом высокопоставленных чиновников, позволило евро вернуть себе утраченные позиции и закрепиться на отметке 1,38 в ожидании положительных и согласованных решений в области вывода Еврозоны из долгового кризиса на грядущем саммите 23 октября. Тем не менее, поступающие комментарии от немецких властей свидетельствует о сохранении разногласий между Францией и Германией в видении решения проблем. В частности, вчера А.Меркель заявила, что использование средств ESFS с использованием левереджа исключено, и предупредила, что грядущий саммит будет лишь еще одним шагом в направлении урегулирования долговых проблем. Сложности с достижением консенсуса двух крупнейших экономик и продолжающееся ухудшение ситуации на межбанковском кредитном рынке в Европе – основные факторы, удерживающие единую валюту под давлением и способные привести к масштабной коррекции по паре евро/доллар при неудовлетворительных решениях на грядущем саммите.

Рубль торгуется на уровне 36,31 к корзине, укрепившись на росте оптимизма на внешних рынках и удорожании нефти до 110,5 долларов за баррель. Мы по-прежнему видим сильную зависимость текущего курса рубля от ситуации вокруг Еврозоны и склонности инвесторов к риску. Европейский межбанковский рынок продолжает демонстрировать рост недоверия между банками, Libor продолжает расти, таким образом, давление на рубль сохраняется.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В государственном секторе ослабление курса рубля и рост ставок NDF до 7% годовых сказалось на бумагах федерального займа. Торговые обороты были не высоки, наибольший торговый оборот прошел в четырехлетней 203-ей бумаге, котировки которой снизились на 0,48%; однолетний ОФЗ 25067 снизился на 0,24%; подросла доходность в трехлетнем ОФЗ 25077 до уровня 8,33% годовых. В пределах 0,10% снизились котировки ОФЗ 25079, ОФЗ 25075. Пятилетний ОФЗ 26204 закрылся на отметке 96,09% от номинала, соответствуя доходности 8,47% годовых; на 25 пунктов подросли доходности однолетних ОФЗ 25072 и ОФЗ 25078, закрывшиеся с доходностями 7,05% и 7,10% годовых соответственно. На меньшем объеме несущественные продажи прошли в четырехлетних облигациях ОФЗ 26206.

На внешних рынках в сегменте облигаций государственного долга США на фоне раллийных настроений, царящих на фондовом рынке США, активной фиксации прибыли по государственным облигациям не проявлялось. Доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 подросла на два пункта до отметки 2,175% годовых; тридцатилетние американские бонды US Treasuries 30 закрылись с доходностью 3,17% годовых, показав рост на четыре пункта. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 снизилась на один пункт до отметки 4,565% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на три пункта до границы 239 пунктов.

Корпоративные облигации

В секции рублевого корпоративного долга основная торговая активность пришлась снова на короткие облигации, более длинные выпуски пока не торгуются. В целом в ходе вчерашней торговой сессии замечались сдержанные настроения, напряженность на внешних рынках сохраняется, сохраняя опасения нового этапа снижения. В секторе облигационных займов Москвы наибольший торговый оборот пришелся на двухлетний выпуск с дюрацией 2,2 года котировки которого подросли на 0,98%, отправив доходность к отметке 7,48% годовых; прошли сделки с 45-м выпуском, оставив котировки выпуска на уровне 101,75% от номинала; незначительная фиксация прибыли, на малом объеме, проходила в трехлетнем 64-м выпуске; 63-ий долг Москвы подрос на 0,24%; в пределах 1% снизились бумаги однолетнего 61-го выпуска, объем по которым был небольшим. В муниципальном секторе объемы торгов были не высоки, третий займ администрации Томска изменения доходности не показал; шестой выпуск республики Казань закрылся доходностью 5,56% годовых. Среди облигаций металлургического сектора незначительно снизилась доходность первого биржевого выпуска Северстали, до уровня 7,52% годовых, показав снижение на пять пунктов; третий выпуск ЕвразХолдинга остался с доходностью 9,87% годовых; под небольшим давлением оказались бумаги первого, второго биржевых выпусков Мечела; пятнадцатый займ Мечела показал рост доходности на пять пунктов. В секции бумаг топлива и энергетики несущественного подросли котировки второго, шестого и седьмого биржевых выпусков Лукойла; пятый биржевой выпуск Газпромнефти показал снижение доходности на девять пунктов до отметки 7,14% годовых; одиннадцатый выпуск Газпрома снизился на 0,26%; на меньшем объеме подросла доходность восьмого выпуска Газпромнефти; первый выпуск ТГК-1 подрос до уровня 100,4% от номинала, соответствуя доходности 7,58% годовых; прошли сделки с первым и вторым выпусками Русгидро, доходности которых закрепились на отметке 8,73% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта проходили сделки с десятым и четырнадцатыми выпусками РЖД, котировки которых в среднем снизились на 0,1%; на меньшем объеме третий выпуск ВымпелКома подешевел на 0,10%; на 36 пунктов снизилась доходность четвертого выпуска МТС; четырехлетний 16-й займ РЖД снизился на 0,49%. В финансовом секторе доходность недавно до разместившего восьмого выпуска банка Русский стандарт закрепилась на отметке 9,01% годовых; наибольший торговый оборот пришелся на бумаги девятого выпуска АИЖК, котировки которого не изменились, оставшись на отметке 98,3% от номинала; шестой биржевой выпуск Россельхозбанка прибавил 0,53%; подросла доходность в четвертом выпуске банка АК Барс; первый биржевой выпуск Россельхозбанка прибавил 0,6%; седьмой выпуск МДМ банка закрылся ростом доходности на 24 пункта до отметки 8,39% годовых.