Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

В пятницу участники рынка демонстрировали спрос на безриковые актвиы на фоне слабых квартальных отчетностей Bank Of America и General Electric, не оправдавших более оптимистичных прогнозов аналитиков. В результате, доходности UST-10 опустились на 4 б.п. до 3.41%.

Тем временем на российском рынке евробондов продолжилась неагрессивная фиксация прибыли при довольно низкой торговой активности. Поддержку нашему рынку оказывают котировки на нефть, которые уже приближаются к $79/баррель. Таким образом, Rus-30 опустился до 112% от номинала (-15 б.п.), что соответствует доходности 5.55% годовых. При этом суверенный риск на Россию CDS-5 вслед за аналогичными инструментами развивающихся стран подрос до 165 б.п. (+8 б.п). Спрэд между Rus-30 и UST-10 в свою очередь расширился до 215 б.п.

В целом же, рынок остается довольно стабильным, попытки коррекции на фондовых площадках выглядят невнятными и воспринимаются инвесторами скорее как возможности покупки бумаг по более низким ценам. Определяющими факторами на этой неделе вновь обещают стать результаты квартальных отчетов (на этой неделе отчитываются такие компании, как Coca-Cola, AT&T, Microsoft, American Express и т.д.).

Рублевые облигации

В пятницу активность торгов в секторе рублевого долга несколько сократилась. Сделки носили точечный характер. Так, наблюдался покупатель в бумагах 1-го эшелона – лидерами по объему торгов стали облигации РЖД 10-й, 12-й и 15-й серий, а также облигации АИЖК-12. На фоне проходящих размещений также повышенная активность отмечалась в облигациях Мечел-2 (YTP 12,18%), Северсталь-БО1 (YTP 11,7%), МРСК Юга2 (YTP 15,83%).

Растет число предложения на первичном рынке. Так, на этой неделе пройдут размещения Мечела, Евраза, ЮТК – общий объем размещений превышает 28 млрд руб. Также начался сбор заявок на участие в размещении облигаций Росбанка и ЕАБР, исполнение сделок намечено на 3 ноября.