Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[19.10.2006] Банк Москвы

Внутренний долговой рынок

Вчера внутренний долговой рынок торговался без четко выраженной тенденции в движении котировок, при этом активность торгов возросла. Лидер по торговым оборотам корпоративного сектора, РЖД-07 с погашением в ноябре 2012 года, закрылся в нуле, доходность по цене закрытия составила 7,11% годовых.

Одним из лидеров активности корпоративного сектора стал вышедший вчера во вторичное обращение дебютный выпуск Юнимилк Финанс. При размещении (12.09.06) доходность к 3-летней оферте составила 9,99% годовых, спрэд к benchmark Москве-38 - 353 б.п. По итогам первого торгового дня доходность снизилась до 9,81% годовых, спрэд к Москве сузился на 15 б.п. до 338 б.п.

Аукцион по размещению дополнительного выпуска ОФЗ ПД 25059 был встречен очень высоким спросом: спрос превысил предложение более чем в 4,5 раза. Средневзвешенная цена составила 99,9356% от номинала, доходность по средневзвешенной цене - 6,26% годовых (на 1 б.п. ниже доходности в предыдущий торговый день), на вторичных торгах она снизилась до 6,23%. Хорошие результаты аукциона стали стимулом для роста остальных бумаг сектора.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера выросла на 0,02%, муниципального – снизилась на 0,04%. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,05%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных бумаг корпоративного сектора выросла на 0,01%, муниципального – снизилась на 0,02%.

Сегодня на первичном рынке состоится аукцион по размещению дебютного выпуска ООО «Единая Европа» объемом 1,2 млрд. руб. сроком обращения 4 года.

Итоги первичных размещений

ХКФ Банк. На аукционе по размещению 4-го выпуска облигаций ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк» ставка первого купона была установлена в размере 9,95% годовых, что соответствует доходности к 2-летней оферте на уровне 10,33% годовых.

Внешние долговые рынки

Us-treasuries На внешнем долговом рынке внимание участников вновь было приковано к макростатистике США - данным по потребительской инфляции и строительному рынку. Индекс потребительских цен в сентябре снизился на 0,5%, впервые с декабря 2005 года. Основная причина снижения – та же, что и в производственной сфере, значительной падение цен на нефть. В то же время базовый индекс, без учета цен на энергоносители и продукты питания, вырос на 0,2%, что в точности совпало с ожиданиями рынка. За годовой период (до сентября включительно) CPI Core вырос на 2,9%, самое высокое значение с февраля 1996 года. Рост потребительских цен в рамках прогнозов был расценен рынком как очередной признак стабилизации инфляции, несмотря на очень высокий уровень в годовом выражении.

Статистика по строительному рынку также оказалась смешанной. Количество новых строящихся домов выросло в сентябре на 5,9% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало сюрпризом для участников рынка, ожидавших снижение этого показателя. В августе количество новых домов снизилось на 4,9%. Однако количество разрешений, выданных на строительство новых домов, уменьшилось в сентябре сильнее, чем ожидалось, на 6,3%.

Реакцией us-treasuries на смешанные данные стал резкий рост волатильности, в конечном итоге котировки UST вернулись практически на уровни начала дня. С утра кривая доходностей выглядит следующим образом. 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,84% годовых (нулевое изменение по сравнению с утренними уровнями среды), 5-летние – на уровне 4,73% (-1 б.п.). Доходность 10-летних облигаций составляет 4,76% годовых (-1 б.п.), 30-летних - 4,89% (-2 б.п.)

Сегодня ключевых данных по американской экономике не выходит. Однако поздно вечером будет опубликован региональный индекс деловой конъюнктуры, рассчитываемый ФРБ Филадельфии. В конце сентября данные падении этого показателя, впервые с апреля 2003 года упавшего ниже нуля, спровоцировали бурное ралли на рынке us-treasuries. В ответ на региональные данные, еще 2 месяца назад не вызывавшие практически никакой реакции, доходности снизились на 10 -13 б.п. Повторное снижение этого индекса может вызвать рост волатильности, однако столь бурной реакции, скорее всего, не будет.

Emerging markets. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ вырос на 0,30%, спрэд индекса составил 186 б.п. (-2 б.п.). Индекс EMBI+ Россия прибавил 0,12%, а его спрэд увеличился на 1 б.п. до 107 б.п. Еврооблигации «Россия-30» на текущий момент торгуются на уровне 111,500/111,563 процентов от номинала со спрэдом к UST-10 в 105 б.п. Основной индикатор рынка Бразилии – еврооблигации «Бразилия-40» на момент закрытия упал до 130,063% (bid) от номинала (-0,812%). На данный момент облигации торгуются на уровне 130,938/131,375 процентов от номинала со спрэдом к UST-30 в 145 б.п.

Бразилия. Вчера Центральный Банк Бразилии сократил ключевую процентную ставку по займам до 13,75% (-50 б.п.). Это стало очередным снижением в самом длинном в истории латиноамериканской страны (чуть больше года) цикле снижения ставки с целью поддержания экономической активности.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр