Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков

[19.10.2006] Банк Спурт

КОРОТКО О ГЛАВНОМ

Денежный и валютный рынок На внутреннем валютном рынке без изменений - курс доллара по итогам торгов в среду составил 26,95 руб. (0 коп.). Мы считаем, что курс доллара в скором времени возобновит снижение против рубля. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня практически не изменилась – 576,5 млрд. руб. (-3,6 млрд. руб.).Ставки на денежном рынке с утра немного подросли в связи с авансовыми налоговыми платежами. По первому кругу ставки составляют 2,5-3%, по второму – около 3,75%.
Еврооблигации Rus30 по итогам вчерашнего дня не изменилась – 111,375% от номинала (0 п.п.). Спрэд расширился – 108 п. (+2 п.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня российские евробонды существенно не изменятся, хотя не исключена возможность роста за счет сокращения спрэда
Рублевые облигации. 18.10.06 на российском долговом рынке вновь не было единой динамики. Корпоративные и региональные облигации подросли в пределах 0,4 п.п. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» за ЯрОбл-5,6, АИЖК-5,7FW,8FW, СамарОбл-3, ОГК-5FW, МОЭСК-1FW, ГидроОГК-1.

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок. На внутреннем валютном рынке без изменений - курс доллара по итогам торгов в среду составил 26,95 руб. (0 коп.). Активность остается низкой – $1,9 млрд., в том числе на ТОМ $1 062 млн. (-$237 млн.) и ТОD $833 млн. (+$15 млн.). Мы считаем, что курс доллара в скором времени возобновит снижение против рубля.

На FOREX курс евро вновь не изменился – 1,254. В американскую торговую сессию после публикации пакета макростатистики евро пробовал пробить поддержку около 1,25 против доллара, но в азиатские торги его курс восстановился.

Сегодня запланирован выход данных по еженедельным обращениям за пособиями по безработице, индекс опережающих индикаторов, индекс ФРБ Филадельфии в США. Мы полагаем, что публикация новостей существенно не отразится на конъюнктуре рынка евро-доллар, ждем роста евро против доллара в среднесрочной перспективе.

Денежный рынок. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня практически не изменилась – 576,5 млрд. руб. (-3,6 млрд. руб.) Сальдо операций с банковским сектором на утро 19.10.06 составило 3,2 млрд. руб. Ставки на денежном рынке с утра немного подросли в связи с авансовыми налоговыми платежами. По первому кругу ставки составляют 2,5-3%, по второму – около 3,75%.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Казначейские облигации. Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня немного снизилась –4,764% (-1,4 б.п.). Публикация данных CPI не внесла ясности в отношении дальнейших действий ФРС, поскольку стержневой показатель вышел в рамках ожиданий: +0,2% в месячном исчислении и 2,9% в годовом. Тем не менее, инвесторы обратили внимание на снижение темпов роста генерального индекса (-0,5%, прогноз: -0,3%), отразившего падение котировок на энергоносители за этот период.

Мы сохраняем нейтрально-позитивный взгляд на рынок US Treasuries в среднесрочной перспективе. Полагаем, что ставка десятилетней ноты продолжит консолидацию в диапазоне 4,6-4,8%.

Российские еврооблигации. Rus30 по итогам вчерашнего дня не изменилась – 111,375% от номинала (0 п.п.). Спрэд расширился – 108 п. (+2 п.). Мы полагаем, что по итогам сегодняшнего дня российские евробонды существенно не изменятся, хотя не исключена возможность роста за счет сокращения спрэда

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации. В среду на рынке государственного долга котировки подросли после ошеломляющих результатов аукциона ОФЗ 25059. Спрос при размещении почти в 5 раз превысил предложение, а доходность по оценке была установлена даже ниже средневзвешенной цены предыдущего дня – 5,26%.

Оборот без учета аукциона составил 1 980 млн. руб., из них 1 454 млн. руб. (-323 млн. руб.) приходится на торговую систему, 526 млн. руб. (-82 млн. руб.) на внесистемные сделки. Оборот по междилерскому РЕПО – 7 212 млн. руб. (-2 568 млн. руб.).
Активнее всего проходили операции с ОБР-2 (0 п.п. при обороте 367 млн. руб., доходность 4,16%). Лидером снижения стал выпуск ОФЗ 46003 (-0,03 п.п. при обороте 42 млн. руб., доходность 6,04%), лидер роста – ОФЗ 46019 (+0,35 п.п. при обороте 20 млн. руб., доходность – 6,94%).

Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок ОФЗ. Мы полагаем, что инвесторы не обратят внимания на незначительный рост ставок МБК. Поддержку рынку будет оказывать стабильная внешняя конъюнктура, а также ожидания укрепления рубля в долгосрочной перспективе.

Корпоративные облигации. 18.10.06 на российском долговом рынке вновь не было единой динамики. Корпоративные и региональные облигации подросли в пределах 0,4 п.п. Объем торгов подрос на 295 млн. руб.: сумма операций на бирже – 1 195 млн. руб. (против 1 461 млн. руб. накануне), в РПС – 8 091 млн. руб. (против 7 531 млн. руб. днем ранее). Оборот по сделкам РЕПО снизился и составил – 12,5 млн. руб. (16,6 млрд. руб. днем ранее).

Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» за ЯрОбл-5,6, АИЖК-5,7FW,8FW, СамарОбл-3, ОГК-5FW, МОЭСК-1FW, ГидроОГК-1.

комментарий