Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[19.08.2011]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Минфин РФ 23 августа на аукционе предложит банкам 95 млрд руб. вместо 80 млрд руб., как ранее планировалось. Увеличение предложения связано с тем, что Минфин на текущей неделе, 16 августа, разместил на депозитах не 80 млрд руб., а 64.8 млрд руб.

Долговой рынок в ближайшие дни попадет под двойной удар – нестабильность на внешнем рынке и налоговые выплаты. Так как основная порция статистики и выступление Бена Бер-нанке ожидаются в пятницу, в начале недели конъюнктура на внешнем рынке останется неблагоприятной.

Уплата налогов может привести к снижению ликвидности на 350 млрд руб. Среди событий на внутреннем рынке на следующей неделе в понедельник предстоит уплата НДС (отток ликвидности около 140 млрд руб.), в среду банки вернут Минфину ранее размещенные средства на 20 млрд руб., а в четверг уплата НДПИ и акцизы могут снизить ликвидности на 180–200 млрд руб. В итоге получаем отток ликвидности около 350 млрд руб. за неделю, против притока средств Минфина на сумму до 95 млрд руб. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах таким образом могут упасть к концу следующей недели до около 800–850 млрд руб., что близко к критическому уровню.

СЕГОДНЯ

На внешнем рынке продолжается бегство от риска и снижение цен на нефть, что с утра уже привело с удешевлению рубля на 13 коп. к бивалютной корзине, до 34.93 руб. До конца дня публикаций важной статистики не ожидается. Вечером (после 16:30 мск) ожидается выступление президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Поток статистики по США не поддерживает ожидания роста. Заявления на пособия по безработице вновь вернулись на уровне 408 тыс. в неделю, тогда как показатель ожидался на уровне 400 тыс. В дополнение, индекс ФРБ Филадельфии указал на резкое ухудшение перспектив промышленности в августе – показатель составил -30.7. Последний раз показатель был отрицательным в июле-августе 2010 г. (-5), что неслучайно совпало с объявлением QE2...

Кроме того, продажи на вторичном рынке жилья в США в июле снизились на 3.5% – до 4.67 млн домов в годовом исчислении – минимального уровня с ноября прошлого года. Тем не менее, потребительские цены в США в июле выросли на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем – это максимальный скачок за 4 месяца. Годовая инфляция составила 3.6%. В ближайшей перспективе, однако, значительное снижение цен на нефть и негативная динамика на рынке жилья приведут к некоторому снижению инфляции. Конечно, если не будет запущен вновь печатный станок. На наш взгляд, ситуация в экономики США все еще выглядит лучше, чем годом ранее (тогда payrolls падали 3 мес. подряд), и мы не ожидаем объявления нового QE.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов