Денежный рынок

Вчерашние торги на российском денежном рынке носили напряженный характер. На рынке наблюдался спрос на национальную валюту, в результате чего возросла стоимость коротких займов на межбанке. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,52% годовых, прибавив к предыдущему значению более 100 б.п. Стоит отметить, что текущее значение средневзвешенной ставки Miacr является максимальным с конца мая текущего года. Повышенный спрос на рублевые ресурсы наблюдался и на аукционах прямого РЕПО с Банком России. На утренней сессии однодневного РЕПО объем поданных заявок со стороны коммерческих банков составил 33,4 млрд.руб. при лимите Центробанка 30,0 млрд.руб. Таким образом, по итогам аукциона Банк России предоставил 29,4 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 7,92% годовых. На дневных торгах по операциям однодневного прямого РЕПО Центробанк предоставил 0,5 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,50% годовых при спросе в 16,6 млрд.руб. Вчера Банк России провел также аукцион прямого РЕПО сроком на семь дней. Традиционно кредитные организации проявили высокую активность на торгах, подав заявки на общую сумму 109,2 млрд.руб. В результате торгов спрос был удовлетворен в полном объеме. Средневзвешенная ставка установлена на отметке 8,34% годовых. На торгах по фиксированной ставке 9,75% годовых коммерческие банки привлекли 12,1 млрд.руб. по операциям однодневного РЕПО. На сегодняшних сессиях однодневного РЕПО Банк России предоставит до 50,0 млрд.руб., увеличив тем самым лимит средств на 20,0 млрд.руб. относительно предыдущего значения. Запланированный на вчерашний день аукцион по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок со стороны кредитных организаций. Напомним, Минфин планировал разместить до 150,0 млрд.руб. на трехмесячных депозитах при минимальной ставке 11,50% годовых.

Сегодня напряженная ситуация на внутреннем денежном рынке может сохраниться. Поводом тому может послужить предстоящий возврат ранее привлеченных средств в размере порядка 367,0 млрд.руб. на различных аукционах ЦБ и Минфина. Статистика Центробанка показывает, что часть задолженности по данным кредитам уже погашена, однако, мы не исключаем, что выплаты все-таки окажут давление на участников рынка. Таким образом, мы ожидаем, что спрос на рубли сохранится на высоком уровне. Ставки на денежном рынке могут продолжить рост в район 8,00-10,00% годовых по коротким кредитам.

Валютный рынок

На ранних азиатских торгах курс единой валюты оставался стабильным. Курс торгуется вблизи уровня 1,4130, восстановившись накануне после выхода превысивших ожидания данных об экономических ожиданиях в Германии. Росту спекулятивных настроений добавили и позитивные настроения на фондовых площадках. Склонность инвесторов к риску немного восстановилась, однако пока сложно сказать о возобновлении прежних тенденций, когда инвесторы старались заработать на покупке кросс-валют по отношению к американской валюте.

Цены на нефть выросли в среду выше после того, как Американский институт нефти (API) сообщил о неожиданном росте запасов в США на прошлой неделе, укрепив надежды на восстановление спроса в крупнейшем мировом потребителей энергоносителей. Доклад Управления по энергетической информации США (EIA), который выйдет сегодня вечером, может подтвердить данные API и определит тенденцию на рынке до конца недели. Фьючерсы на американскую легкую нефть превысили отметку $70 за баррель, фьючерсы на нефть сорта Brent поднялись до $73,5. На текущий момент по ценам на нефть сформировались важные уровни поддержки. По всей видимости, диапазон $71-72 насыщен множеством стоп приказов. Как следствие пробитие уровня $71 может привести к падению котировок в район $67 за баррель.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Активность торгов на рынке федеральных займов в течение вчерашнего торгового дня оставалась крайне низкой, всего прошло 11 сделок, которые пришлись на два выпуска ОФЗ 25059 и ОФЗ 25063.

На внешних рынках доходность бумаг российского внешнего тридцатилетнего долга Russia 30 снизилась на 7 пунктов до отметки 7,420%. Американские государственные долговые займы, на фоне коррекции американского фондового рынка после падения, незначительно продавались инвесторами, в среднем доходность казначейских бумаг с погашениями больше года подросла на 3 пункта; покупки наблюдались лишь в одномесячных казначейских и годовых векселях; а десятилетний государственный долг US Treasuries 10 закрылся с доходностью 3,513% показав рост на 4 пункта от уровней предыдущего закрытия. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций к десятилетним государственным бумагам США сузился на 10 пунктов до границы 391 пункта.

Корпоративные облигации

На первичном рынке АФК "Система" полном объеме разместила второй выпуск облигаций в размере 20 млрд. рублей. Ставка первого купона была определена на уровне 14,75% годовых, что соответствует доходности к оферте 15,51%. Срок обращения бумаг составляет 5 лет, по займу предусмотрена трехлетняя оферта. Цель эмиссии облигаций второго выпуска является оптимизация структуры долгового портфеля компании в сторону увеличения доли рублевых инструментов, а так же удлинения сроков заимствований. В силу ограничения на рынке качественных эмитентов с хорошим финансовым профилем, и предложенным справедливым купоном в размере 14,75% годовых размещение проходило на повышенном спросе, который превысил предложение, составив 26 млрд. рублей. Организатором выпуска выступил Ренессанс Капитал, а основными кредиторами эмитента являются Сбербанк и ВТБ долг корпорации, перед которыми составляет 31,6 млрд. рублей и 64,3 млрд. рублей соответственно. На сегодняшний день в обращении находится первый выпуск в размере 6 млрд. рублей со сроком погашения в марте 2013 года, кроме того АФК «Система» планирует разместить до конца 2009 года третий выпуск в размере 19 млрд. рублей.

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день для корпоративных бумаг проходил на разнонаправленной ноте, основные торговые обороты традиционно пришлись на бумаги первого эшелона, покупки прошли в биржевых выпусках Лукойла. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 104,8 млрд. рублей, из которых 10,6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 20 млрд. рублей - на размещения, 74,2 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции долговых займов Москвы незначительные покупки прошли в бумагах 45-го и 59-го выпусков, показав наибольшие торговые обороты в секторе; на слабом объеме подросли доходности по бумагам 50-го и 61-го выпусков. В субфедеральном секторе с доходность 13,90% годовых закрылся пятый выпуск московской области, незначительно снизившись от уровней открытия; на 1,10% подешевели бумаги восьмого выпуска. В секции долговых займов топлива и энергетики на плюсовой территории закрепились биржевые выпуски Лукойла, 20-ый выпуск показал наибольший торговый оборот, прибавив 0,25%; в пределах 0,10% подросли 18-ый и 19-ый займы. На 0,52% подросли котировки первого долга ОГК-2; на меньшем объеме продавались бумаги третьего и четвертого выпусков Газпромнефти, на 0,13% снизилась цена по 13-му займу Газпрома. В сегменте бумаг связи и транспорта покупки прошли в десятом выпуске РЖД, на меньшем объеме снижались котировки седьмого и одиннадцатого долгов РЖД, первый выпуск АФК «Система» подешевел на 0,21%. В финансовом секторе набольшие торговые обороты пришлись на бумаги шестого долга банка ВТБ и второго банка Петрокомерц, оставшись на тех же ценовых уровнях.

Предпосылок к фиксации прибыли пока нет, сдержанный характер торгов будет преобладать в течение всего торгового дня.