ИФК Алемар: Ежедневный обзор рынка облигаций
Взгляд на рынок БАЗОВЫЕ АКТИВЫ Ставки казначейских обязательств США снижаются второй день подряд. На фоне очередного беспокойства в финансовом секторе падение американских фондовых индексов привело к усилению спроса на защитные активы. Сегодня публикуются данные по ценам производителей, а также с рынка жилья за июль. РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ Рынки внешних долгов развивающихся стран сбавили обороты. Большинство кредитных спрэдов ЕМ изменяются под властью динамики US-Treasuries. В российских еврооблигациях ситуация аналогичная. Покупателей на выпуск "Россия-30" по цене 112 п.п. по-прежнему нет. РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ Рынок рублевого долга впал в стадию августовского затишья. И, хотя ряд выпусков первого уровня продолжает сползать в цене, торговые обороты были незначительны. Денежный рынок восстанавливается крайне неохотно, однодневные ставки МБК вчера оставались чуть ниже 6%. Макроэкономика
Ставки рынка МБК вчера остались на прежнем уровне, однодневные кредиты МБК обходились в среднем под 5-5.75%. Объем операций РЕПО ЦБ сократился незначительно: до 56.6 млрд руб. против 58.0 млрд руб. в пятницу. Ситуация на рынке стабилизируется медленно, а уже в конце недели пройдут налоговые платежи. Кривая ставок LIBOR (USD) вчера сохранила прежний вид, лишь дальние ставки подросли на 1-2 б.п.: 1M LIBOR составляет 2.47%, 3M LIBOR – 2.81%, 12M LIBOR – 3.26%. Ставки российских NDF в краткосрочном сегменте остаются высокими, 12-месячная ставка составляет 6.33%. Локальный долговой рынок
Мы полагаем, что на текущей неделе активность рынка останется минимальной. Состояние рынка остается напряженным, даже несмотря на небольшие ценовые изменения. Угрозы исходят от возможного дальнейшего ужесточения процентной политики ЦБ, а также избыточного предложения на первичном рынке. Эти факторы будут еще долго сдерживать оптимизм на локальном рынке. К сезонным рискам можно отнести тяжелую ситуацию с ликвидностью, которую усугубил отток капитала на прошлой неделе. Как мы видим, ставки МБК остаются высокими, а уровень рублевой ликвидности вызывает опасения. Среди драйверов, способных вызвать появление хоть какой-либо активности на рынке можно выделить новости о планируемых размещениях.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |