Rambler's Top100
 

»‘  јлемар: ≈жедневный обзор рынка облигаций


[19.08.2008]  »‘  јлемар    pdf  ѕолна€ верси€

¬згл€д на рынок

Ѕј«ќ¬џ≈ ј “»¬џ

—тавки казначейских об€зательств —Ўј снижаютс€ второй день подр€д. Ќа фоне очередного беспокойства в финансовом секторе падение американских фондовых индексов привело к усилению спроса на защитные активы. —егодн€ публикуютс€ данные по ценам производителей, а также с рынка жиль€ за июль.

–ј«¬»¬јёў»≈—я –џЌ »

–ынки внешних долгов развивающихс€ стран сбавили обороты. Ѕольшинство кредитных спрэдов ≈ћ измен€ютс€ под властью динамики US-Treasuries. ¬ российских еврооблигаци€х ситуаци€ аналогична€. ѕокупателей на выпуск "–осси€-30" по цене 112 п.п. по-прежнему нет.

–џЌќ  –”ЅЋ≈¬џ’ ќЅЋ»√ј÷»…

–ынок рублевого долга впал в стадию августовского затишь€. », хот€ р€д выпусков первого уровн€ продолжает сползать в цене, торговые обороты были незначительны. ƒенежный рынок восстанавливаетс€ крайне неохотно, однодневные ставки ћЅ  вчера оставались чуть ниже 6%.

ћакроэкономика


ƒ≈Ќ≈∆Ќџ… –џЌќ 


ѕоказатель рублевой ликвидности сегодн€ утром составил 737.6 (+9.2) млрд руб. —труктура ликвидности выгл€дит следующим образом: остатки на корсчетах выросли до 632.5(+16.2) млрд руб., тогда как депозиты банков в ÷Ѕ составили 105.1 (-7.0) млрд руб.

—тавки рынка ћЅ  вчера остались на прежнем уровне, однодневные кредиты ћЅ  обходились в среднем под 5-5.75%. ќбъем операций –≈ѕќ ÷Ѕ сократилс€ незначительно: до 56.6 млрд руб. против 58.0 млрд руб. в п€тницу. —итуаци€ на рынке стабилизируетс€ медленно, а уже в конце недели пройдут налоговые платежи.

 рива€ ставок LIBOR (USD) вчера сохранила прежний вид, лишь дальние ставки подросли на 1-2 б.п.: 1M LIBOR составл€ет 2.47%, 3M LIBOR – 2.81%, 12M LIBOR – 3.26%. —тавки российских NDF в краткосрочном сегменте остаютс€ высокими, 12-мес€чна€ ставка составл€ет 6.33%.

Ћокальный долговой рынок


»Ќ¬≈—“»÷»»: ‘ќ ”— Ќј Ћ» ¬»ƒЌќ—“№


–ынок рублевого долга впал в состо€ние августовского затишь€. ‘акторов, способных сломить апатию на рынке сейчас не прослеживаетс€, тогда как "сезон отпусков" уводит активность с рынка. “ем не менее, вчера мы видели р€д продаж в выпусках первого уровн€. ¬ыпуски ћособласти вчера лидировали по торговым оборотам, потер€в в цене в среднем 15-20 п.п.

ћы полагаем, что на текущей неделе активность рынка останетс€ минимальной. —осто€ние рынка остаетс€ напр€женным, даже несмотр€ на небольшие ценовые изменени€. ”грозы исход€т от возможного дальнейшего ужесточени€ процентной политики ÷Ѕ, а также избыточного предложени€ на первичном рынке. Ёти факторы будут еще долго сдерживать оптимизм на локальном рынке.   сезонным рискам можно отнести т€желую ситуацию с ликвидностью, которую усугубил отток капитала на прошлой неделе.  ак мы видим, ставки ћЅ  остаютс€ высокими, а уровень рублевой ликвидности вызывает опасени€. —реди драйверов, способных вызвать по€вление хоть какой-либо активности на рынке можно выделить новости о планируемых размещени€х.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: