Rambler's Top100
 

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Ежедневный обзор рынка облигаций


[19.08.2008]  Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ"    pdf  Полная версия

Корпоративные и муниципальные облигации

На рынке корпоративных облигаций в понедельник ситуация улучшилась на фоне относительно благоприятной ситуации на денежном рынке. Наблюдались слабые настроения на покупку на средних объемах в длинных бумагах эмитентов 2 – 3 эшелона. В частности, СтрТрГаз02 +4,25%, ИтераФ-1 +0,01%, ИнкомЛада3 +0,09%.

Отметим, что слабый рост бумаги ИтераФ-1, вероятно, был связан с опубликованием отчетности по РСБУ за первое полугодие 2008 г. Отчетность позитивная: чистая прибыль компании за полугодие выросла на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2,4 млрд руб., операционная рентабельность достигла 18%. Однако наблюдается некоторый рост долговой нагрузки. По нашим оценкам, соотношение совокупный долг/собственный капитал составило 2,23х против 1,7х к началу 2008 г. Но также выросла ликвидность компании. Так, абсолютная ликвидность составила 99% против 36% к началу 2008 г. В целом, компания в состоянии обслуживать текущие обязательства.

Котировки казначейских обязательств США вчера показали некоторое снижение котировок на фоне роста на фондовом рынке. Кроме того, некоторую поддержку рынку составляет ослабление ожиданий роста ключевой ставки Федерального Резерва. Доходность UST-10 составила 3,8% годовых. На рынке российских еврооблигаций наблюдалось некоторое снижение котировок наиболее ликвидных выпусков, таких как выпуски ВТБ, РСХБ. Доходность индикативной Russia-30 по итогам дня составила 5,67% годовых. Спред между benchmark вновь вырос до 187 б.п.

Сегодня на рынке значительных изменений не ожидается. Вероятна разнонаправленная динамика котировок в связи с продолжением неопределенности на валютном рынке, а также подготовкой к налоговым платежам, предстоящим 25 августа.

Государственные облигации

На рынке государственных облигаций вновь упали объемы до минимальных уровней, котировки снизились. Основным ожидаемым событием являются намеченные на завтра размещения ОФЗ-АД допвыпуска 46020 на 6 млрд руб. и ОФЗ-ПД допвыпуска 26201 на 10 млрд руб. На фоне роста доходностей на рынке за последнюю неделю результаты размещений продемонстрируют степень готовности Минфина занимать по рыночным ставкам.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: