• Власть слов: финансовый сектор США снова под ударом

• Эквадор: платить или не платить

• На российском рынке по-прежнему активность только в CDS

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Активность низка, настроения унылы

• Свободный рубль – что это значит для рынка облигаций

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка стабильны

• Июль: не только футбол всему виной

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ХКФ Банк привлекает синдицированный кредит

• БТА Банк: повышение рейтинга от Fitch

• Нижнекамскнефтехим, Казаньоргсинтез: итоги 1П 2008 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать Transneft 18, хеджируя покупку продажей выпуска Gazprom 18. Спреда между этими бондами быть не должно. В то же время из-за давления первичного рынка сокращения спреда к суверенной кривой в ближайшее время может и не случиться

• Покупать TMK 11. Доходность 10.00% для данного выпуска – слишком много

• Покупать субординированный выпуск Transcapital 17. Бонд слишком дешев. Цель – 88% от номинала

• Покупать Promsvyaz 18, торгуется с необоснованной премией к Promsvyaz 12

• Покупать Alfa Bank Ukraine 11 – 12.00% к годовому путу, хорошая доходность, невысокие риски

• Покупать выпуск ЛСР-2. Доходность выше 13.00%, при этом бумага является кандидатом на включение в список РЕПО

• Покупать ЛК УРАЛСИБ-2, КБ Ренессанс Капитал-3. Короткая дюрация и отличная доходность для инструментов уровня ломбардного списка

• Покупать РБК БО-5. Привлекательный защитный инструмент с доходностью около 10.95%

• Покупать МНПЗ-2, ПМЗ. После прохождения оферт доходности выпусков соответствуют новым рыночным ориентирам

• Покупать выпуск Желдорипотека-2. Спред 530 бп к РЖД (материнской компании) – чересчур велик

• Покупать короткие «защитные» бумаги ВТБ-6, ВБД-3 и АФК Система

СЕГОДНЯ

• Публикация PPI США за июль

• Решение Банка Японии по ставкам